环保行业：全成本覆盖 提高排污企业治理的主动性

    新华社发布《中共中央、国务院关于推进价格机制改革的若干意见》。上周新华社授权刊发的《意见》明确了以下几点:1)价改时间表确定。到2017年,竞争性领域和环节价格基本放开,政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务和网络型自然垄断环节。到2020年,市场决定价格机制基本完善,科学、规范、透明的价格监管制度和反垄断执法体系基本建立,价格调控机制基本健全。2)6大重点领域价格改革方向确定。《意见》明确了6大价改领域,分别为农产品价格、能源价格、环境服务价格,医疗服务价格,交通运输价格机制,创新公用事业和公益性服务价格。其中环境服务业价格中,明确指出按照“污染付费、公平负担、补偿成本、合理盈利”原则,合理提高污水处理收费标准,城镇污水处理收费标准不应低于污水处理和污泥处理处置成本。

    利好水务板块1)“全成本覆盖”保证治污企业盈利和积极性,提高排污企业治理的主动性。由于环保产业的公益性质,长期以来,关于其是公共属性还是商品属性的争论不断出现,环境服务费在市场定价和政府定价之间也总是摇摆不定。以污水为代表的环保服务型企业在收费时,经常是处置成本和收费倒挂。此番《意见》明确了定价机制,正向刺激将利于排污企业主动性治理和治污企业盈利性。2)污水处理价格已经明确进入上升通道。2015年年初,发改委、财政部、住建部三部门就联合下发《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》中,就明确规定:2016年底前,设市城市污水处理收费标准原则上每吨应调整至居民不低于0.95元等。而这个价格仍达不到“全成本付费”的标准,将来可能还会有更进一步的调整未来水价将会有一波的涨价潮,这波涨价潮将会逐渐在一、二、三线城市间铺开。3)持续推荐港股水务板块龙头北控水务(371)和唯一民营供水企业中国水务(855)。

    截至10/12一周环保股表现:我们筛选了51个港股环保标的以监察环保行业的表现。截至10/19一周,51个股份继续跑赢恒指,上涨2.3%。具体个股表现请详见本报告最后两页“安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。（安信国际）