龙旗科技值得申购吗？缺乏长期持有价值

    第一，基本资料：

    1.发行价26元，发行市盈率24.13倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.83；1.43；1.38。去年前三季度每股收益为1.25元。预计2023年1-12月业绩略增，归属净利润约6.02亿元至6.27亿元，同比上升7.40%至11.86%。

    3.公司专注于智能手机、平板电脑、智能穿戴、智能家居、VR/AR等终端产品的设计、研发、制造与服务，为全球头部消费电子品牌商和科技企业提供智能产品综合服务，属于智能产品ODM行业。

    4.主承销商：华泰联合证券和国泰君安

    保荐人：华泰联合证券。

    第二，综合评估：

    公司是国内最早从事智能产品研发、设计服务的公司之一，深耕智能产品行业近20年，公司以智能手机为核心，同步向平板电脑、穿戴XR、TWS、汽车电子等领域拓展延伸，产品获得小米、三星、荣耀、OPPO、vivo、联想、中国移动、中国联通等客户认可。

    隐忧是，毛利率远低于同行；应收账款高企；负债率偏高；对小米高度依赖，未来成也小米，败也小米；账上趴着近50亿元现金，仍募资补流，圈钱赤裸裸。

    ODM头部企业，拥有可穿戴概念、智能家居概念等，上市首日会有溢价。不过，公司业务赚的都是“辛苦钱”，在大客户面前，缺乏议价能力，毛利率和净利率都很低，缺乏长期持有价值。

    第三，建议：申购