艾罗能源值得申购吗？上市首日会有溢价

     第一，基本资料：

     1.发行价55.66元，发行市盈率7.95倍。

     2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.28；0.52；9.45。今年前三季度每股收益为8.49元。预计 2023 年全年归属净利润盈利 10.5 亿元至 11.5 亿元，同比上年变动 -7.41% 至 1.41%。

     3.公司是光伏储能系统及产品提供商，主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池以及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。

     4.主承销商和保荐人：招商证券。

     第二，综合评估：

     公司专注光伏储能领域，是2023年度浙江省科技领军企业，作为行业内少数具备储能逆变器和储能电池协同一体化研发能力的公司，其产品销往欧洲、北美、亚太等全球80余个国家和地区。

     隐忧是，实控人及其控制企业大额负债，拟用大额分红和募资偿还债务；研发费用下滑；供应商质量堪忧；两头在外，一方面，生产储能电池所用电芯全部对外采购，对电芯供应商具有较高的依赖度，另一方面，外销为主，高度依赖欧洲市场。

     公司依靠贸易商及ODM客户，业绩呈现爆炸式增长，产品处于需求爆发的风口，受益于欧洲户储市场集中爆发，公司2022年营收和净利润分别同比增长453.86%与1699.69%，令人叹为观止。不过，对单一客户和单一市场过度依赖，使公司业绩高增长的可持续性值得怀疑。鉴于公司是行业头部企业，上市首日会有溢价，但有可能上市初期即是股价巅峰时刻。

     第三，建议：申购