锦江航运值得申购吗？应当与宁波远洋相仿

     第一，基本资料：

     1.发行价11.25元，发行市盈率8.24倍。

     2.公司2022年以来每股收益为（元）：1.66。今年前三季度每股收益为0.63元。预计2023年1-12月业绩预减，归属净利润约8.5亿元至10亿元，同比下降45.26%至53.48%。

     3.公司是一家综合性航运公司，主要从事国际、国内海上集装箱运输业务，深耕东北亚、东南亚和国内航线。

     4.主承销商和保荐人：国泰君安证券。

     第二，综合评估：

     上港集团直接持有锦江航运98%股权，并通过全资子公司上港国际客运中心间接持有锦江航运2%股权，即直接加间接持有锦江航运100%股权。

     隐忧是，总运力落后于同行；行业进入周期下行阶段；2023年利润或腰斩。

     集装箱航运行业周期性强，业绩受市场运价波动影响较大，今年全年业绩预计较之去年同期腰斩，看上去发行市盈率不高，实际上不低。公司的航运营收规模与宁波远洋接近，从宁波远洋上市后走势看，上市首日有溢价，其后阴跌绵绵，直到近期被炒作。锦江航运上市后的走势，应当与宁波远洋相仿。

     第三，建议：申购