永达股份值得申购吗？业绩增长的可持续性值得关注

     第一，基本资料：

     1.发行价12.05元，发行市盈率35.64倍。

     2.公司自2021年以来每股收益分别为（元）：0.49；0.52。今年前三季度每股收益为0.3428元。预计2023年1-12月业绩续盈，归属净利润约8670万元至1.05亿元，同比-6.83%至12.84%。

     3.公司主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售，产品主要应用于隧道掘进、工程起重和风力发电等领域。

     4.主承销商和保荐人：国泰君安证券。

     第二，综合评估：

     作为行业领先供应商，公司已与铁建重工、中联重科、三一集团、国电联合动力、明阳智能、金风科技、中国中车和湘电股份等企业建立合作关系；在机加工、焊接、表面处理、油漆喷涂等工序掌握了一系列核心技术，并通过各工序的串联形成了行业竞争优势。

     隐忧是，对大客户比较依赖；研发费用率落后于同行公司；多次因劳动纠纷被员工起诉；大部分产品用于风力发电领域，应用领域相对单一；资产负债率高于可比公司均值，偿债能力弱；实控人曾三次卷入“受贿案”。

     公司在隧道掘进、工程起重和风力发电等领域都有布局，拥有风电概念、智能制造概念等，发行价也不高，上市首日翻番没有太大悬念。不过，公司规模不大，毛利率异于同行均值，业绩增长的可持续性值得关注。

     第三，建议：申购