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第一,基本资料:
1.发行价26.68元,发行市盈率44.08倍。
2.公司自2020年以来每股收益分别为(元):1.56;1.23;0.87。今年一季度每股收益为0.14元。预计2023年1-6月业绩略减,归属净利润约2300万元至3100万元,同比下降30.01%至48.07%。
3.公司主营业务为聚苯乙烯高分子材料的生产和销售,上游原材料为原油炼化产品,下游主要应用于日用塑料制品、家用电器、光学显示、塑料包装等领域,自2014年正式投产以来,已逐步发展成为国内生产、销售聚苯乙烯规模较大、技术水平较为领先并同时具备高抗冲聚苯乙烯树脂生产能力的企业,在聚苯乙烯行业具有重大市场影响力。
4.主承销商和保荐人:万和证券。
第二,综合评估:
受益于中长期国家产业政策支持,聚苯乙烯行业将继续保持稳步发展步伐,公司将受益于此。
隐忧是,毛利率低,且波动大;业绩可持续性遭深交所质疑,公司在产业链中的议价能力较弱,业绩可持续性问题长期存在;技术先进性存疑;销售价格存虚构嫌疑,公司贸易商收入真实性被质疑;增收不增利;研发投入低于同行 。
鉴于公司为行业头部企业,在行业内有重大影响力,因此,上市首日可能有点溢价。不过,基本面被质疑的地方太多,且业绩江河日下,一年不如一年,谨防破发。激进投资者可以参与。
第三,建议:申购。
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投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]