莱斯信息值得申购吗？继续提升，空间有限

    莱斯信息值得申购吗？

    第一，基本资料：

    1.发行价25.28元，发行市盈率48.44倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.79；0.79；0.73。今年一季度每股收益为亏损0.26元。预计2023年1-6月业绩减亏，归属净利润约-1600万元至-600万元，同比上升21.28%至70.48%。

    3.公司专注于民航空中交通管理、城市道路交通管理与城市治理民用指挥信息系统整体解决方案。

    4.主承销商和保荐人：中信证券。

    第二，综合评估：

    公司空管系统市场占有率全国领先，产品与技术打破国际垄断，多款自主研发产品填补了行业国产化空白。截至2022年末，全国空管体系共44个空管用户，35个使用公司自动化系统，系统覆盖率80%；各空管用户运行空管系统共88套（主用44套，备用44套），公司提供37套（主用28套，备用9套），市场占有率42.05%（主用系统占比63.64%）。此外，公司的场面管理系统市场占有率50%，空管模拟训练系统市场占有率66%。

    隐忧是，公司客户非常强势，账期长，关联交易复杂，导致公司应收账款高企；实控人既是大客户又是供应商；毛利率低于同行；资产负债率居高不下 ；业绩存在下滑风险。

    公司拥有智慧城市、智慧交通、AI人工智能技术等概念，又是国内民航空管系统龙头，上市首日会有溢价。不过，行业天花板很低，以公司目前的市场占有率，继续提升，空间有限，加上中期业绩亏损，需要提防业绩下滑风险。

    第三，建议：申购。