【IPO率先睇】友和递上市申请 可成「港视2.0」？

    以香港为据点的友和集团正式递交上市申请，今篇用五点拆解友和的申请上市文件。

    香港领先电商平台

    友和集团旗下电商平台在香港市场拥有领先地位。按20/21财政年度的网站流量及整体零售业网上销售计，友和在香港市场分别排第二及第三，市占约为1.8%。

    不过，在电子产品及家庭电器方面，友和则属于市场第一，市占达5.6%

    网络覆盖略逊港视

    论业务模式，友和集团与香港电视（SEHK：1137；已改名为香港科技探索）有不少相似之处，两者同样以线上及线下双渠道来经营。

    不过，友和目前只有两间线下零售店，分别位于观塘及长沙湾，渗透度当然比不上在全港各区设有零售点的港视。

    另外，目前友和的线上渠道只有电脑版及手机版网页，相比起有手机APP版的HKTV mall，友和平台的科技融入度亦略逊于港视。

    行业顺风支持增长

    虽然友和的平台覆盖度不及港视，但香港零售市场经历肺炎疫情后踏入转型阶段，在线渠道受惠于强烈顺风，友和亦明显得益。

    在18/19财年至20/21财年间，财年末注册会员数目录得62.9%复式增长，而已完成订单数目及总商品交易额则分别录得90.8%及107.2%复式增长。

    此外，据友和所披露，线上零售业务的收入占比更在期内由57.1%提升至79%，可见电商顺风中，在线销售渠道成为了友和的核心增长引擎。

    与日本城合作扩张

    与港视相比，友和平台较著重电子产品及家庭电器，这或会令友和平台的日常生活渗透度落后港视，皆因电器产品的消费频率会较粮油杂货为低。可幸的是，友和正积极增加平台上的生活用品产品，目前的重要策略之一是与国际家居零售（SEHK：1373）旗下日本城合作，由日本城作为友和平台的家居及生活用品类别的主力商家。

    此外，友和亦计划运用日本城的零售网络来提供提货服务。

    已踏入获利阶段

    友和的业务规模虽然不及港视，但却比起港视更早踏入盈利阶段。

    友和在往绩期内三个财政年度均录得了正数纯利率，但港视却在2020年度才首录盈利。这可归因于友和的线下网络较有限，营运成本会较低，而且友和的销售有较多为定价更高的电器产品，订单配送的效益会较高。

    结语

    虽然友和的平台渗透力及规模仍落后港视，但往绩期内盈利能力较优胜。展望未来与日本城加深合作，友和的长线投资潜力吸引。