市场重新定位 机构再排座席(5)

　从泽熙看私募投资

　　《红周刊》作者 林中

表

　　2011年中报已公布完毕,根据相关统计数据,阳光私募的重仓股依然延续了偏好中小盘股的风格,在总体操作上延续了私募一贯灵活、偏好成长股和喜欢寻找黑马的特点。在行业方面,阳光私募在二季度重仓了机械设备制造、电子通信、化工、医药医疗等板块。

　　泽熙投资:重仓股常换常新

　　在私募界,能够连续两年跑在行业前列的私募基金并不多见,泽熙投资在去年和今年都表现比较突出。继全年取得第二名后,截至8月底,泽熙瑞金1号仍排在了今年以来的第8名,泽熙5期排在了第14名。作为目前阳光私募中最活跃、在上市公司中十大股东上榜次数最多的泽熙投资,其操作模式是目前阳光私募投资的一个典型代表。

　　其重仓个股更换较快并擅于捕捉黑马是泽熙投资留给市场的印象。一季报中,泽熙投资在8只股票中现身,到了中报,泽熙投资则在21只个股中露脸,其中增仓的有康得新等5家,其余16只全部为最新进入,在一季报中所持有的恒星科技、山东黄金、江淮动力目前已退出了前十大股东。在这21只个股中除兴民钢圈、*ST博通、ST迈亚是独家持有,其他都是与公募、社保等各类机构共同持有。同时,好当家、中国医药、巨化股份为泽熙投资旗下的2只基金持有,三普药业为4只基金持有。泽熙投资抱团取暖的倾向并不明显,泽熙可能比某些赌博式的私募更看重筹码的流动性。

　　泽熙重仓的21只股票中,流通盘在1亿股以下的有6只,流通盘在1亿~3亿股之间的有7只,两者合计占比61.9%,持有股本最大的漳泽电力流通盘也仅有13.2亿,以泽熙为代表的私募对中小盘股的偏好可见一斑。同时,这21只股票中,有7只中小板个股、1只创业板股票,这种组合可能与泽熙在私募基金中相对资金量较大有关系。

　　在行业配置上,泽熙投资比较分散,并没有明显重仓的行业。但一个较为突出的特点是泽熙也比较看重重组股。泽熙新增了*ST博通,增仓了ST迈亚,新增的大连控股、珠海中富都有重组传闻,漳泽电力、科力远都因有重大资产重组动作而停牌至今。

　　重仓股有牛有熊

　　对于牛股的捕捉,泽熙确实有自己独到的能力。作为二季度大幅上涨的为数不多的几只氟化工股,泽熙二季度重仓持有了氟化工的龙头三爱富和巨化股份,收益应该不错。而4月1日至8月31日,沪市大盘下跌了7.05%,而在这21只个股中,科力远、国电清新、康得新3只股票逆势上涨了20%以上。

　　但从另外一个方面看,市场似乎有把华夏大盘的王亚伟和泽熙的徐翔神话的倾向。实际上,从中报来看,泽熙持股也常常犯错,重仓股中同样有大熊股,泽熙与普通投资者一样也会被套。从个股的走势来看,兴民钢圈、三普药业、苏州高新等股价自4月以来几乎也都是一路下挫,泽熙要是一路持股至今的话,明显是会被套其中的。而其中期持有的21只股票中,7月以来有4只跌幅超过了10%,其中鑫富药业大跌了19.1%。以7、8月逆势上涨了27.47%的国电清新来分析,以泽熙187万股的持仓并结合4月22日上市的国电清新至6月30日前后走势来看,泽熙的买点明显选在了股价上市一路下跌的途中,并且还被迫承受了股价最后见底回升前的加速下跌的阶段。所以说,泽熙投资的重仓股有牛股也有熊股,也有煎熬后的牛股,泽熙能够取得相对不错的业绩还是得依靠综合的选股和操作能力。市场上没有神话,有的只是传说。投资者要借鉴的是泽熙的投资思路而不是试图从其重仓股中获取暴利。