无量调整难止步 短期博弈需谨慎

　　进入9月的两个交易日，市场无热点、无量能、无人气，三无特点相当明显，权重股虽然盘中出现拉抬，但仍然难以为继，但低估值金融类板块走势坚挺，市场仍然存在风格转换的特点。目前宏观政策面不会有明显的放松，同时经济增速回落也在预期之内，硬着陆可能性不大，因此过度的悲观不可取，市场也呈现震荡平衡的特点，考虑目前市场成交量水平已经较低，预计后市市场将酝酿加大震荡幅度，同时等待突破的契机。

　　基本面上看，首先，未来A股市场的表现仍然受制于货币调控政策的牵制。近期影响较大的便是央行公布的将扩大存准基数范围的消息，相当于冻结市场约9000亿的资金，相当于一次性上调三次存款准备金率的力度，这显然将给予市场资金面形成强大压力，促使 A 股逐步下滑。其次，CPI很有可能继续维持在高位运行，紧缩的调控政策难以出现转向。并且，二三线城市的限购政策陆续在全国地级市全面展开，房地产板块的沉重压力将继续压制着市场的向上的动力。第三，从外围环境来看，经过了前期美国债务危机以及信用评级下调的利空之后，经济刺激计划具体何时推出仍未定数，因此，市场短期的反复震荡行情还会持续一段时间。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数已经连续数日收在5日均线下方，大盘的5日均量也掉头向下，表明市场已经运行到无量震荡或无量下跌的阶段。按目前上证指数的K线形态判断，湘财证券认为，大盘的2530点是近期市场是否真正转弱的临界点，未来几个交易日大盘有效跌破该点位的概率较大，如果这样大盘将直接跌到2500 点下方寻求支撑。

　　投资布局上，在9月宏观经济环境下，中原证券建议短线投资者继续谨慎关注生物医药、商贸旅游等抵御通胀的相关行业的投资机会，同时，9月“规划”密集发布期，可继续关注以七大战略新兴产业为代表的概念题材板块的投资机会。中长期投资者可继续关注前期调整较为充分、成长性较好、估值日趋合理的部分次新股的逢低布局的投资机会。短线则继续关注蓝筹尤其是接近历史低位10倍左右低估值的品种，该类品种随时可能酝酿大的转折。