十大乱象掣肘A股前行

　　这两天，媒体热议南通司机殷红彬扶起摔倒老人反被诬告一事，因为车上装有摄像头，这才让他还得清白。这件事，只不过是当今人心不古道德滑坡的乱象之一。事实上，资本市场不诚信不道德的乱象更多，不仅有更多“扶不起的老太”、扶不起的阿斗，更有不少沾不得的地雷。简单算一下，这种乱象最起码有十种，难怪许多投资者感叹，老太扶不起，A股炒不起。

　　第一大乱象，监管者说话不算数。早在2009年3月份，深交所就表示创业板直接退市。两年半过去了，260家公司上市了，直接退市制度还在研究。与此同时，业绩大幅变脸的创业板公司已超过20家，反正不担心退市，上市公司中的绩差生当然偷着乐。

　　第二大乱象，承销商自产自销。这两年，券商直投发了大财，原因无他，只因为IPO过程中，券商直投、上市辅导、保荐承销一肩挑，形成了一条上市流水线。这样子运作，不出PE腐败那才是怪事。监管层后来出台了相关管理办法，但漏洞甚多，几乎很难管用。

　　第三大乱象，中介助纣为虐。最近，紫鑫药业曝出业绩造假黑幕。北京中准会计师事务所对其2010年年报和2011年中报的审计意见认为，财报真实反映了公司业绩和财务状况。而为紫鑫药业做审计的注会之一刘昆曾有违规前科，这不禁让人浮想联翩。

　　第四大乱象，发审委把关不严。据说，发审委委员们很勤奋，光是看上市材料都要夜以继日，但辛辛苦苦的纸上作业，并不能真正保证上市公司质量。不少公司头一回上会没过，回去对照标准改几个数字，重新包装包装，第二次就闯会成功，不知道这关口是如何把守的。

　　第五大乱象，上市公司朝三暮四。不专心主营业务，总想旁门左道发财，这是A股上市公司的老毛病。截至今年7月底，至少52家上市公司放高利贷，不少公司放贷收益已超过主营业务。如此急功近利，怎么能指望这些公司能永续经营，说不定哪一天就被呆坏账拖垮。

　　第六大乱象，圈钱无度分红吝啬。2010年度A股融资总额达到10016.32亿元，全球第一。除了IPO，再融资频率也极高。招商银行去年刚融资220亿，今年又将以A+H股配股方式募资350亿元。而上市公司分红却极为吝啬，铁公鸡极多，汇通能源上市近20年来，只分过一次红。

　　第七大乱象，年报中报乌龙不断。A股上市公司信息披露可谓洋相百出，平常的且不说，最为投资者关注的年报中报也大摆乌龙。8月23日公布中报的方圆支承，错将2010年中报当成最新报告，报告一出，市场哗然。这种事董秘也能干出来，真是让人瞠目结舌。

　　第八大乱象，独立董事只拿钱不干活。A股独立董事素有“昂贵花瓶”一说，但东航独立董事季卫东年薪9.6万，却连续缺席三四次董事会，被称为最牛独董。就连其一位同行也看不下去了，一位独立董事说：“像季卫东这样连续缺席3次的，的确有点过分。”

　　第九大乱象，券商研发报告不靠谱。这年头，雷人的事不少，但像券商研发报告这样接连雷人的还不多见。从子虚乌有的中国宝安石墨矿，到188元天价的攀钢钒钛估值，无论是闭门造车，还是利益输送，类似胡说八道的研发报告，足以让国内券商研究员们斯文扫地。

　　第十大乱象，咨询机构刻意误导。黑嘴老汪虽然栽了，但市场上的股托却依然活跃，电视上声嘶力竭的吆喝不说，财经网站上的各类荐股也让人烦不胜烦。总是在暴跌后让人减仓，股价翻番后热情吹捧，长此以往，自己不臊别人也替这些所谓的专家们臊得慌！

　　A股乱象甚多，上述十种只不过是一斑窥豹。仔细地想一想，上述乱象的背后，虽然原因千奇百怪，但却有两个共性，一是道德滑坡，唯利是图；二是监管不严，处罚过轻。当前，资本市场的处罚措施，不外书面警示、约见谈话、通报批评、公开谴责。比如，以每股148元天价发行的海普瑞，后来被查出涉嫌虚假陈述，两位保荐人不过是得到一个警示，而二级市场海普瑞的市值上市以来却蒸发了500亿。