今日机构强推买入 6股极度低估（1.16）

　　高能环境（603588）:布局换挡期 2014年拐点确定

　　公司未来三块业务八个方向,主攻固废+工业务污水治理。公司在业务转型过程中,会在其中选择公司认为更有前途的方向。未来可能和桑德环境的业务范围更接近一些。现在上市后有资金能力,会先把面撒广一点,八个业务方向都是公司的布局方向。

　　公司未来会并购营运类项目,流动资产比重下降,固定资产上升。公司主要业务模式是EPC,BT,BOT,上市之后提升了支付手段和资金以及融资能力,未来并购会更加方便。业务拓展,产业链上下游的并购,会并购运营类资产。以前轻资产,现在流动资产比重下降,未来会持有不少固定资产。

　　2014年为布局换挡期,2015年新签合同将达40亿。公司成立前半段(2011年之前)净利润增速CAGR>100%,后面以布局为主,费用增长非常快,从利润角度,近两年较为平缓,2014年净利润相比于2013年大概下降10-15%之间。2014年算是业绩低点,但从市场开拓和技术储备来讲,还是比较理想的。2014年新签的合同额26亿,相对2013年15亿增长70%,2015年公司计划在2014年的基础上,新签合同增长50%,达到40亿元。

　　盈利预测:预计2014年-2016年净利润为1.26亿、1.64亿、2.28亿元,分别对应EPS为0.78元、1.01元、1.41元。参考同行业上市公司水平,给予2015年40倍估值,对应股价为40.40元,维持“买入”评级。宏源证券

　　豪迈科技（002595）:估值修复刚刚开始,重申推荐逻辑

　　成长白马展开估值修复行情,豪迈受益此轮成长白马估值修复。

　　豪迈公司2014年业绩增长超过50%,而股价2014年股价涨幅仅为27%,估值持续压缩,2015年PE仅为16倍,处于历史低位。目前市场估值中枢整体上移,优质成长公司豪迈科技估值明显偏低,公司将受益本轮优质成长股的估值修复行情。

　　从中国成长到全球成长,符合国家“一带一路”战略。

　　豪迈是全球轮胎模具行业龙头,最近5年公司海外市场毛利率、增长速度持续高于国内市场,2015年海外收入占比预计超过50%,贡献毛利占比60%。公司全球成长战略持续推进,近期公告在泰国投资设厂,公司全球市场布局符合国家“一带一路”战略。

　　轮胎模具需求稳定,豪迈市场份额持续提升。

　　不同于成型机硫化机等轮胎装备,轮胎模具属于工业消耗品,需求稳定增长,轮胎行业产能扩张周期能够为行业锦上添花,但轮胎行业产能周期对轮胎模具影响较为有限。此外,豪迈科技的快速成长主要来源于其自身极其突出的优势,市场份额持续提高,而非依赖于行业的成长(详细分析参考我们此前的深度报告《豪迈科技:能力优势突出,中国制造供应全球典范》)。

　　产能扩张30%保障2015年成长,远期豪迈制造优质资产打开成长空间。

　　豪迈是当前经济形势下少数面临产能瓶颈的公司,公司2014年产能扩张30%,充分保障2015年成长。公司战略目标全球轮胎模具市占率30%,成长瓶颈远未达到,未来即使模具主业增长放缓,公司体外豪迈制造的优质资产也有望注入上市公司打开新的成长空间。

　　维持买入,目标价40元。

　　我们预计公司未来两年净利润复合增长率37%,维持公司买入评级,目标价40元,对应2015年24倍PE。光大证券