今日机构强推买入 6股极度低估（1.15）(2)

　　用友软件（600588）:企业互联网最纯正的投资标的

　　用友浸淫B端信息化市场26年,是A股上唯一一家全面具备客户、数据风控、牌照、资金等闭环要素的企业互联网生态圈构建者。当下时代已经走到了企业之间互联互通的关键阶段,作为投资者,面对即将爆发的8万亿企业互联网市场,唯有前瞻性、战略性入局才可分享时代红利。而纵观整个A股市场,我们认为,用友是唯一一家同时具备客户、数据、风控、牌照、资金等要素的公司,将持续领跑企业互联网市场:1、客户,公司拥有200万线下存量企业客户及快速递增的线上企业客户,并初步以“2015年80万、2016年200万、2019年1000万线上小微企业客户”的目标大力推进;2、数据风控,公司起家于财务软件,以易代帐SaaS应用等杀手级产品作为企业客户财务数据的入口,是掘金小微“屌丝经济”蓝海最为核心的信用考评指标;3、牌照,用友已将第三方支付、虚拟运营商等牌照收入囊中,进一步获取企业客户进销存财务数据,并依托于工作手机向客户植入SMAC元素的互联网化办公应用;4、资金,用友旗下友金所P2P平台吸收民间资本,未来对接畅捷通的优质小微客户后融资规模有望快速上量。我们坚定认为,用友是企业互联网最纯正的投资标的!

　　用友企业互联网生态圈变现价值巨大,长期来看,万亿市值值得期待!在用友完善的企业互联网顶层设计引导下,公司线上企业客户、线上融资额两大数据将不断迈上新台阶,我们初步预估用友作为1000万小微企业生态圈缔造者的投资价值:1、单从融资角度考虑,我们按15%的客户价值兑现比例,参考友金所初期融资额度20-50万、约5%的净利率水平,未来有望为用友贡献1000万*15%*50万*5%=375亿净利润,对应市值空间高达数千亿甚至万亿,再参考陆金所约500亿融资额,其估值达100亿美元,待友金所交易额上量,未来亦有望值得上百亿人民币的估值水平;2、除却金融渠道,未来企业互联网生态圈内的精准营销、撮合交易、广告投放等多元化渠道价值亦不可限量!或许,用友的企业互联网之路并不会一帆风顺,但即便如此,从公司在蓝海前夕的战略布局、进度规划来看,其市值近一两年内初步迈上千亿规模是属情理之中。

　　当下仍处抢筹码阶段,维持“强烈推荐”评级。预计2014~2016年EPS为0.53、0.66、0.83元,继续强烈建议在用友价值重估前战略性布局!长江证券

　　南方泵业（300145）：年报预告符合预期 稳健成长仍将持续

　　1.业绩增长符合预期。随着公司原有产品线的升级、高端供水设备、净水系统、污水处理等新产品的不断投放和产品结构调整,高附加值、大流量产品占比逐步加大,公司销售稳定增长。同时新厂房的投入、成本的有效控制促使毛利率持续稳步提升,为业绩的持续增长奠定基础。2014年业绩预增范围为20-30%,与我们此前对公司2014年业绩增长25.4%的预期相契合。

　　2.员工持股计划完善激励积极,有利长期发展。继2013年公司施行股权激励后,2014年11月公司再度完成员工持股计划,进一步扩大受益面,完善股权激励,助力公司凝聚,推动业绩持续增长。

　　3.坚定看好长期发展,维持盈利预测。公司在城市水循环系统中供水、净水、污水处理的完整布局与产品结构优化正贴合城镇化水资源利用、保障城市用水大趋势,将长期享受行业景气带来的成长机遇。凭借设备优势公司有望通过多种模式向下游水处理行业渗透,有效拓展业务。我们坚定看好公司行业发展潜力、产品布局和管理能力,维持2014-16年每股收益0.76、0.98、1.25元预测。

　　4.股价已进入价值投资区间,维持买入评级。创业板的回调已将公司股价带入价值投资区间,目前股价对应2015、16年市盈率22、18倍,维持买入评级。中银国际