下周最具爆发力六大牛股（1.10）(6)

　　金宇集团：疫情高发期 金宇市场苗供不应求 全年业绩或超预期

　　公司禽流感和高端猪瘟等疫苗将陆续推出。 禽流感是禽类广泛流行的疾病，是我国唯一的一个禽类政府招标苗。目前国内流行的禽流感病毒主要有 3 种：高致病性的 H5 亚型、低致病性的 H9 亚型以及 H7 亚型，政府招标主要为 H5 亚型。

　　公司在 2011 年对子公司扬州优邦增资上亿元，再上 4 条生产线，主要生产禽流感、新城疫等禽类疫苗，项目建成后将新增产出 2 亿元，未来五年内公司计划完成总投资达 10 亿元。负责研发的是扬州大学刘秀梵教授，是中国工程院院士，是国内禽流感疫苗研发核心专家，这说明公司再一次在禽流感研发上占据制高点。

　　猪瘟是生猪必打苗之一，我国猪瘟疫苗的工艺较为成熟，目前大型猪场主要是国内疫苗，进口疫苗较少。竞争格局上来看，脾淋苗和细胞苗的生产厂商众多，共计 48 家。其中脾淋苗32 家，细胞苗 41 家。公司原有猪瘟招标疫苗，未来将对此产品升级改造，提高抗原含量和安全性，走市场化路线。我们预计公司猪瘟市场化疫苗将于 2015 年上市，将会给公司贡献约 2000万的收入。

　　投资建议

　　我们认为当前动保行业正面临升级与变革，在市场苗高增长、招标苗提价的背景下，从15 年开始资本市场中的动保板块将迎来持续性投资机会。近期不断爆发的疫情将带动公司疫苗的销售，媒体的报道将会提升资本市场对动保板块的投资热情。

　　我们预计金宇集团净利润为 4.10 亿元/5.69 亿元/7.51 亿元，同比增 60%/39%/32%，EPS为 1.33/1.85/2.44 元，当前股价对应 PE 分别为 26× 、19× 、14× 。在目前国内动保行业内，金宇集团最有可能成为中国版的"硕腾" 。公司后备品种丰富，业绩增长确定性高，应该给予更高估值溢价，给予"推荐"评级。(银河证券张婧,吴立)