周一机构一致最看好的10金股(12.22)(5)

　　捷成股份（300182）:外延并购打造技术+内容双引擎

　　基于技术服务延伸至内容服务,打造公司音视频产业链双引擎。2013年公司与广西电视台共同组建广西影捷,涉足影视剧策划、代理、制作与发行。2014年初,公司参股了国内领先的专业从事新媒体版权整合运营企业—华视网聚,进一步布局影视内容版权服务。公司不断在音视频解决方案服务商业务的基础上,延伸至上游内容服务领域,将公司打造成为双引擎驱动的平台运营商。

　　产品渠道优势互补,未来业绩增长有保障。中视精彩与瑞吉祥主要从事电视剧的策划、制作与发行业务,二者共承诺2014、2015、2016、2017年度扣非后净利润依次不低于15,600万元、20,940万元、27,222万元、35,388.6万元,复合增长率达30%。公司传统广电行业信息化服务、版权渠道分发客户与此次音视频内容服务客户可以实现渠道互补充实,未来业绩双向带动。

　　内生外延精耕细作,分享广电领域在技术变革与商业模式变革。在全媒体时代,媒体从“单一渠道采集、封闭式生产、点对面单向传播”的制播模式向“多媒体采集、共平台生产、多渠道分发”的全新制播模式转变。公司从技术切入,分享广电行业技术转型盛宴。另外,在音视频内容方面,此次收购两家优质影视制作发行公司,帮助公司实现搭建内容、渠道、跨媒体融合等方面全面泛广电生态运营平台。

　　预计公司15/16年摊薄后的EPS为0.98/1.22元,给予6-12个月35元目标价,维持“买入”评级。宏源证券

　　美都能源（600175）:增发降低财务费用、应对油气行业寒冬

　　公司大股东认购定增的给予市场信心,我们维持公司的“增持”评级,维持公司的目标价9.4元,距离目前的股价有47%的空间。由于公司的盈利能力和原油价格高度相关,未来的催化剂除了继续外延式收购之外,公司对油价的反弹更为敏感,建议关注油价超跌反弹带来的投资机会。

　　我们下调公司2014-2016年EPS至0.06元、0.11元、0.29元,下调幅度分别为81%、76%、57%。大幅下调的原因主要基于我们下调2015年、2016年全球原油均价至70美金/桶和80美金/桶(原预测原油均价100美金/桶)。公司致密油的盈利能力下调至2015年的6美金/桶和2016年的13.5美金/桶(原预测值25-30美金/桶)。鉴于原油盈利能力的下降,我们认为公司将放缓油井扩产速度,下调2015年和2016年原油产量至350万桶和600万桶(原预测值为500万桶和700万桶)。

　　本次定增,大股东及一致行动人合计参与60%,总金额近48亿元,彰显了公司在美国致密油领域持续发展的信心和决心。增发之后,董事长(实际控制人)直接和间接持股比例合计38.9%。

　　假设增发项目顺利通过,我们测算,公司的资产负债率将从2014Q3的69%下降到20%,利息费用大幅下降之后,公司原油的盈利能力将恢复到20美金/桶,预期ROE水平恢复至8%,按照增发后130亿净资产给予3倍的PB测算,目标市值为390亿(目前股价对应增发后总市值255亿)。国泰君安