今日机构强推买入 6股极度低估(12.1)(3)

　　二六三（002467）:原联通部门副总加盟二六三如虎添翼

　　上调目标价至23.1元,维持“增持”评级:二六三11月26日晚上公告,公司第四届董事会第二十五次会议于11月26日召开,同意聘任梁京先生担任公司副总裁。梁京先生,1965年生,有28年丰富的电信行业工作经验,加入二六三之前任中国联通国际业务部副总经理。本次任命超出市场预期,我们认为原联通部门副总加盟二六三将有助于二六三加强和联通的移动转售合作关系,维持2014-2016年EPS分别为0.32/0.42/0.58元,给予2015年55倍估值,目标价上调至23.1元,维持“增持”评级。

　　原联通部门副总加盟有望强化二六三和联通的合作:市场有些人认为国内的虚拟运营市场将很难有起色,因为之前已经拿到移动转售牌照的虚拟运营商没有找到有效的商业模式,但我们重申二六三的面粉变面包模式将有望非常成功,原联通部门副总的加盟将加速面粉变面包的过程。理由:如果把基础电信运营商比作垄断面粉经营的馒头公司,那么很多虚拟运营商只是赚取馒头的批发和零售的差价,只有二六三向运营商批发来面粉,自己加工成各种口味的面包和蛋糕以适配不同群体的差异化需求。

　　满足差异化需求是二六三的强项:二六三耕耘差异化电信增值服务10多年,有着其他虚拟运营商无法比拟的市场经验和技术,二六三有望帮助大企业降低通信费用和实现通信IT深度集成,向特定消费人群提供定制化套餐,满足消费者的低价和个性化需求。国泰君安

　　新兴铸管（000778）:大象将跳舞-借助中墨能源基金,积极谋求转型

　　传统主业维稳:紧钢铁、扩铸管:由于品种及地域相对劣势,公司约800 万吨钢铁产能景气度下滑严重,而受益于城镇化进程推进及公司技术、品牌等优势,公司180 万吨铸管产能业绩近年相对稳定。后期公司将在维持钢铁业务产能稳定的同时,进一步扩张铸管产能,以期达到300 万吨。公司募投项目投向由铸管新疆200 万吨产能调整为80 万吨铸管搬迁升级改造项目和5 万吨管件项目,即准确阐释了公司对于传统主业的定位。

　　多元化抓手:中墨能源基金效益空间巨大:在维持传统业务整体稳定的前提下,公司积极拓展多元化业务领域,目前阶段正以中墨能源投资基金为主要抓手,以类金融形式布局能源领域。基金总规模50 亿美元,其中一期10 亿美元,将重点投资海上钻井平台等海工装备类项目。虽然基金一期规模有限,公司在基金总量中份额也相对有限,不过作为基金的中方主要发起人,公司与墨方联系紧密,不排除伴随着墨西哥划时代能源改革进一步推进,公司未来可选的投资机会和形式将层出不穷。

　　战略构想:立足主业,积极谋求转型:虽然公司身处重资产钢铁行业,但转型意愿一直强烈。早在钢铁行业资源及终端制造相对景气时期,公司积极进行相关多元化,进军上游矿石、煤炭资源,并布局下游管道、锻造等产能。在钢铁行业景气不再的今天,公司积极拓展非相关多元化,涉足能源等领域。总体而言,公司通过多元化谋求路转型的意图强烈,不排除未来有望形成以传统业务为立足点,能源、类金融等多领域蓬勃发展的业务格局,而国企改革优化人事与激励机制将进一步加速这个进程。

　　预计公司2014、2015 年EPS 分别0.23 元和0.31 元,对应PE21.68X、16.17X,重申“推荐”评级。长江证券