机构强推买入 6股极度低估（9.23）(3)

　　恒立油缸（601100）:泵阀突破在即 国产替代空间大

　　未来2 年泵阀业务营收有望接近7 个亿

　　未来2~3 年挖机销量将稳定增长,即使每年保持10 万台挖机销量,根据我们测算,国内挖机泵阀市场规模也能达到约65 亿元。目前公司8 吨挖机泵阀已经取得实质进展,有可能年内实现小批量供应。估计明年开始批量供应,预计到2016 年挖机泵阀加上通用阀,营收规模有望接近7 个亿。

　　明年业绩有望同比高增长

　　根据公司中报情况,以及下半年挖机行业销售情况,估计今年公司业绩是低谷。考虑到明年挖机行业销售将实现稳定回升,公司挖机油缸和非标油缸出口,以及通用阀,挖机主泵主阀等新产品将陆续量产,以及综合毛利率触底回升,预计明年公司业绩将开始回到上升通道,出现较大幅度反弹。

　　业绩预测及评级

　　预计公司2014-2016 年实现营业收入分别为11 亿,14.7 亿,19.3 亿; 每股收益分别为0.18 元,0.37 元,0.55 元;对应当前股价PE 分别为61 倍, 29.6 倍,19.7 倍。我们认为公司长期增长空间较大,尤其是液压泵阀业务, 给予“买入”评级。广发证券

　　长盈精密（300115）:金属机壳主流趋势确定 看好公司中长期发展

　　连接器业务未来的成长动力主要来自于中高端市场:为顺应市场发展方向,优化产品结构,提升盈利能力,公司积极加大在中高端连接器领域的研发力度,目前已具备一定的技术储备和制造能力,今年上半年板对板连接器已实现量产,目前所涉及的主要客户包括金立、OPPO 等。公司在中高端连接器领域的拓展刚刚起步,未来伴随其研发能力和技术水平的提升,有望拓展更大的客户,为公司带来可观的收入和利润。

　　屏蔽件业务有望重回增长轨道:屏蔽件业务是公司建厂以来的主打产品,产品竞争力较强,盈利能力一直稳定在较好水平。上半年受客户调整影响导致该部分业务营收有所回调,伴随下半年客户调整结束,公司该部分业务将重回增长轨道。

　　在智能工业设备领域做好积极储备,奠定自动化设备布局:目前, 公司在积极开拓新的产业,拟成立全资子公司东莞长盈精密技术有限公司,适时推进智能工业设备的应用,奠定自动化设备的布局。

　　盈利预测及投资建议:我们调整对公司各主要业务的盈利预期,进而调整对公司未来几年整体业绩的判断,预测14/15/16年EPS 分别为0.67/0.94/1.28元,最新收盘价对应动态PE 分别为32/23/17倍, 估值水平合理,维持“买入”投资评级。东北证券