机构强推买入 6股极度低估(9.12)(2)

　　海利得（002206）:一骑绝尘,不会被众生的平庸所淹没

　　行业发展的方向是什么?我们对行业内的海外巨头进行研究,我们认为行业未来的发展潜力和空间仍然巨大,有很多新的领域有待开发,这些领域对于中国企业来说就是蓝海。以行业内的巨头德国海格斯(Heytex)为例,其业务模块分为建筑膜材、环境工程、广告膜材等几大板块。我们认为建筑材料、环保这几大领域对于国内的涤纶工业丝企业来说几乎还是空白,未来潜力巨大。 天花膜和石塑地板两大产品是公司未来成长的新动力。公司的天花膜产品最近几年才发展起来,在最新的中报里单独列示出来(即“装饰膜”),毛利率达到了30.22%,收入大幅增长,甚至超过了去年全年的收入。

　　根据我们调研获得的信息,8月天花膜的销售情况更加乐观,我们预感其将真的成为公司未来不可或缺的成长动力。石塑地板产品方面,公司前期公告用自有资金新建石塑地板800万平米产能。公司预计14年末投产,15年能贡献效益,15年销量估计200万平米左右。公司第一步出口为主,主要是美国、欧洲市场。由于美国市场出现井喷发展,美国当地的地板渠道商在寻找供货能力强,品质优秀的供应商。公司先期会采用OEM的方式,给渠道商贴牌生产产品。未来公司会在俄罗斯注册自己的石塑地板品牌。品牌运作方面将采用多种模式。公司考虑与渠道商建立联盟,特别是与木地板、强化地板的渠道商合作,助其向石塑地板转型,绑定利益。

　　维持“买入”的投资评级。暂不考虑环保石塑材料和天花膜的放量因素,我们预计公司2014-2016年EPS为0.41元、0.49元、0.58元,维持公司“买入”的投资评级。民族证券

　　精锻科技（300258）:迎来产能利用率拐点的汽车齿轮龙头

　　市场一般观点都看好公司未来电子差速器和变速箱轴的业务带来收入和毛利率端的利好。在此基础上,我们还认为:①公司产能利用率拐点到来将带来ROE 的弹性。我们判断,公司经历多年持续设备投入后,热锻造产能准备与技术工艺储备已较为完整。轴产品的量产投入,将显著提高热锻造产线的产能利用率。②公司产业的持续外延将提供公司盈利能力。

　　根据公司目前的产品结构延伸趋势,我们判断,公司未来向下游渗透,从传统部件厂商,成为组件甚至是系统供应商的可能性非常大(变速箱结合齿 -> 变速箱结合齿 + 轴 组件-> 变速箱系统)。这一转变,将有效提高产品技术含量,提升盈利能力。③变速箱轴业务的拓展还是公司应对新能源汽车未来普及的主动战略调整。新能源汽车变速箱的齿轮需求从传统的30 多个下降到3-5 个。一旦普及,将严重压缩公司结合齿的市场空间。而轴的需求不受影响,轴和结合齿的两条腿走路,有助于公司在汽车未来技术路线不明的情况下,将设备投资和产品结构的风险降到最低。国泰君安