周四机构一致最看好的10金股(9.11)(3)

　　汉威电子（300007）：即将受益智慧燃气水务VOCs等多个市场爆发

　　气体传感国内龙头,未来发力压力流量传感器。物联网推动传感器市场高增长,预计15年全国传感器市场规模将达1200亿以上。公司气体传感器国内市占率愈60%,未来有望借助内部研发和兼并收购,进军压力、流量等多门类传感器,提升技术实力和市占率水平。

　　收购沈阳金建,打通“云端+GIS+传感终端”全产业链,未来有望受益阶梯气价水价,拓展智慧燃气、智慧水务、智慧安全等多个市场。沈阳金建在燃气管网地理信息系统市占率全国第一,供水及综合管网地理信息系统等市场占有率也位居全国前列。公司掌握GIS核心技术,实现传感终端和信息系统完美结合,未来有望开拓智慧燃气、智慧水务、安全监控等巨大市场,15年阶梯气价、阶梯水价政策将推动智慧燃气、智慧水务几百亿市场将爆发。另,公司有望通过外延方式拓展SCADA技术,形成GIS+SCADA集成,进一步提高监控品质。

　　VOCs监测治理千亿市场14-15年有望启动,收购嘉园切入VOCs千亿市场,打造“监控+治理”云平台。公司气体传感+监控系统行业经验丰富,借助嘉园环保VOCs治理技术和项目经验,未来将打通“云端监控+末端治理”综合服务平台,全面进军VOCs市场。

　　公司参股苏州能斯达,有望分享其MEMS技术研发成果,为未来打造智慧医疗消费电子平台提前布局,未来孵化产品有望相继问世。

　　投资评级与估值:考虑此次增发收购,我们预计公司14-16年净利润分别为58、114、145百万元(13年为40百万元),对应摊薄后EPS分别为0.39、0.77、0.98元/股(此次收购资产从15年开始并表,14年只考虑了股本摊薄),复合增速54%,考虑到公司当前市值不足30亿元,且所处VOCs、智慧燃气、智慧水务等行业即将受益国家政策进入爆发期,我们给予15年40-45倍PE,目标区间30-35元,首次覆盖给予买入评级。申银万国

　　潍柴重机（000880）:业绩拐点确认 大机业务步入收获期

　　大功率中速柴油机步入收获期,明年可越过盈亏平衡点。大机业务步入上升期,市场开拓顺利,本期大机实现销售收入1.15亿元,环比增长8.5%。在手订单饱满,大功率中速柴油机明年有望实现盈亏平衡。

　　受益行业基本面弱势复苏,传统发动机业务增长较快。上半年传统发动机实现销售收入9.89亿,同比增长30%+。公司船机市占率连续三年上升,由11年的50%上升到60%+;特别是200、250产品,市场占有率更高。

　　销售费用、管理费用和折旧增加制约净利润增幅。销售费用大增142%至0.47亿元,管理费用增加19%至0.89亿元,折旧增长67%至0.64亿元,此三类费用合计同比上升0.67亿元,影响净利润增长幅度。预计今年第三、四季度净利润增速或逐季度上升。

　　依托全系列发动机产品构建竞争优势,启动发电业务转型升级。发电业务子公司在江苏泰州、浙江舟山成立两家合资公司,依托公司渠道网络优势整合销售渠道,增强对中小功率发电机组区域市场的控制力。

　　生产线搬迁,LNG船用发动机业务值得期待。传统产品生产线搬迁有利于提升产品质量,但随之产生的搬迁费用或影响第三季度业绩。公司积极强化燃气发动机技术储备,根据市场需求适时推广。

　　业绩预测及投资建议:预计2014-15年营业收入分别为31、38亿元,EPS分别为0.27(不考虑搬迁费用)、0.55元/股,对应PE分别为41、20倍,维持“推荐”评级。长江证券

　　亿利达（002686）:节能风机跨行业整合者

　　我们维持公司2014-15年EPS分别为0.38/0.55元,上调2016年EPS预测至0.73元(原0.70元),电机推广成功确定性提升,基于分部估值(风机业务25xPE,电机业务50xPE)与PEG估值法,给予目标价18.39元(前次预测15.22元),距9月5日收盘价空间45%,维持“增持”评级。

　　电机认证接近尾声,NewEC电机大概率将成功推广

　　节能电机已通过核心客户两个阶段的严格认证,目前处于最后寿命测试阶段,全部认证有望与2014年完成,节能电机推广不确定性逐步消除:1)符合行业趋势,能效新表或将推出推动节能升级;2)成本优势显著大幅降低整机厂商边际成本;3)风机与电机配套销售与客户需求一致。

　　中央空调电机市场突破时点临近,将推动公司规模大幅扩张

　　电机通过公司已经占据近50%份额的小风机配套销售,并且产品为标准化程度高,一旦产品认证完成,公司有望取得较大规模的电机订单。小风机配套电机销售单价由40元提高为约340元,将显著提升公司规模。

　　将成为节能风机跨行业整合者

　　公司未来的发展不会局限在中央空调行业。在中国市场,公司风机已初具规模优势并逐步与竞争对手拉开差距,专利节能电机有望进入家用空调市场,分享空调直流化趋势。并可能通过外延并购,进入净化通风、冷冻冷链等领域跨行业整合风机市场。国泰君安