机构强推买入 6股极度低估（9.10）(2)

　　维尔利（300190）:市政污水领域再发力,业务拓展至小城镇

　　再次在市政污水领域获得大单,证明了公司在水处理领域获得客户认可

　　继重庆大足项目后,公司再次在西南地区的贵州赤水市再次斩获5676万的市政污水处理大单,占2013年公司营业收入总额的20.39%,大单的获取证明了公司在水处理领域得到客户认可,对公司来说意义非凡。另外母公司和控股子公司北京汇恒分别各斩获两个标段,共4个乡镇的污水处理厂建设项目,公司的水处理业务进一步下潜至小城镇级别,是公司在小城镇污水领域迈出的坚实一步。近年来,市政污水处理设施在大城市基本建设完毕,未来农村和小城镇市场是污水处理的另一片蓝海,公司先人一步敏锐的抢占小城镇市场,获得先发优势。借助这两个项目的实施,公司在小城镇污水业务拓展方面有望加速,污水处理业务为公司带来新的业绩增长点。

　　下半年订单有望全面开花,全年新签订单有望达到12亿元

　　上半年公司新签垃圾渗滤液项目1.9亿元,餐厨垃圾处理项目1.77亿元,餐厨垃圾占据新签项目半壁江山。根据以往经验,环保类的项目都是上半年立项下半年开始招标,因此下半年是拿单高峰。全年来看,我们预计公司渗滤液项目订单有望达到4亿元,餐厨项目3亿元,污水处理2亿元,大气治理0.5亿元,公司其他业务如危废、污泥、土壤修复等也有望获取一些小订单。另外,根据杭能意向订单情况,我们预计2014年杭能新签订单将达到2亿元。因此我们认为公司下半年将全面开花,全年新签订单有望达到12亿元。

　　盈利预测与投资建议

　　我们暂维持公司2014-2016年EPS预测0.67、0.87和1.12元,对应于PE为42.5、32.7和25.4倍,维持“增持”评级。中信建投

　　永贵电器（300351）:增资永贵盟立,切入华为供应体系

　　公司公告使用5,100 万元超募资金与赵强、熊威、武天祥等人对深圳永贵盟立科技有限公司(以下简称“永贵盟立”)进行增资扩股,永贵占增资后56.35%的股权。本次增资永贵盟立是公司打入华为供应链,切入通信连接器市场的重要举措,铁路内生外延发展+连接器应用多领域突破是公司成长性逻辑进一步兑现,维持重点推介。

　　报告摘要:

　　增资永贵盟立,切入华为供应体系。盟立电子具备向华为提供连接器、电缆组件的供应商资格,本次增资控股永贵盟立,供应商资质平移给永贵盟立,永贵借此切入华为供应链体系;公司通信连接器业务有望借永贵盟立平台实现快速增长,据公告披露,2013 年华为销售收入为2000 亿元级别,连接器及线缆采购额是120 多亿,预计永贵盟立2014 年可达到8000 万元的销售收入,是公司向通信领域布局的良好开端,未来会借助该平台积极介入爱立信、阿朗等其他通信客户,通信领域的可持续高增长值得期待。

　　通信连接器市场成功开启,铁路内外发展比翼齐飞。公司本身动车组连接器在未来2-3 年市占率仍有提升空间,有望逐渐接近40%,北京博得公司也储备技术进入轨交屏蔽门和动车组门系统业务,都将是未来盈利爆发增长的亮点;公司成功开启通信连接器市场,加上已切入的新能源领域及待突破的军工市场,公司未来成长共振向上,加速其他连接器领域再造一个“轨交连接器”市场和盈利增长来源的进程。

　　调升14-16 年公司EPS 分别为0.65、0.89 和1.13 元,北京博得并表后15-16 年EPS 为1.03 和1.31 元,公司成功开启巨大的通信连接器市场,加上并购博得,铁路内外业务比翼齐飞,带动业绩持续超预期可期,维持 “买入”评级。宏源证券