机构强推买入 6股极度低估（8.20）(2)

　　光迅科技（002281）：充分认识光器件市场前景及战略地位

　　“强烈推荐”评级。预计2014-2016年EPS分别为1.21、1.48、1.86元,光器件在A股无合适的比较标的,观察其历史PE处于20.1倍到63.6倍之间,中值为41.8倍,基于以下因素,光器件理应享受高估值:

　　1)谷歌光纤启动了1Gbps光纤接入的历史进程,其对光器件的总需求达千亿美元级别,光纤传感器市场也增长可观,光器件前景光明;

　　2)光器件是信息安全的重要环节及基础;

　　3)光器件在下一代通信和计算的硅光子技术上具有重要的战略地位,和成熟的集成电路产业相比,光器件产业处于成长期,投入产出比更高,我国企业更有可能赶上和超越世界先进水平。

　　光迅科技作为国内光器件龙头,目前的股价对应2014-2016年PE分别为26.7、21.9、17.3倍,明显偏低,考虑到公司与谷歌及其他互联网巨头的合作前景、可能继续产业链整合动作、以及在军工、安防、传感器等领域的渗透等众多看点,给予14年40倍估值,目标价48.4元,强烈推荐。国联证券

　　科达洁能（600499）：洁能业务开拓取得辉煌成果

　　公司6月9日下午发布公告,与安徽省马鞍山市和县政府签订《安徽省马鞍山市和县绿色建材产业园第三方能源服务--清洁工业燃气项目投资合作协议书》,和县政府确定公司作为和县绿色建材产业园内低热值工业清洁燃气及区域燃气管网项目投资、设计、建设、拥有、运营维护的唯一承担人。本项目将分两期建设,一期总投资为12.51亿元人民币,建设年产40亿立方米热值1600Kcal/Nm3清洁工业燃气的完整煤气化系统基站及区域管网项目,二期规模以一期相同产能建设为目标。

　　我们的观点:

　　(1)、此次所签项目意义重大,标志着公司洁能业务开拓建材产业园新领域已取得辉煌成果。纵观公司洁能业务的发展曾经几起几落,但真正取得突破性进展始于2012年底的氧化铝市场。尽管如此,氧化铝市场容量不足百亿元,真正的巨型市场--超500亿元的建材产业园供气市场却一直没有重大突破,法库陶瓷工业园项目虽然一直在推进但受制因素较多而持续低于预期,反而给公司带来了较多负面影响。而与法库项目很大的不同,此次与和县政府合作,是在全新建材产业园中配套供气并且是唯一气源及唯一管网运营方,目前协议定价达到每千大卡0.30元/立方米,具备强大的盈利能力且经营风险较小,此外据我们了解园内企业平均规模亦远大于法库,企业自身应对市场风险能力强,因此整体评价我们认为本次和县供气项目不仅为公司创造盈利来源,其意义更为重大,标志着公司洁能业务开拓建材产业园市场取得辉煌成果。

　　(2)、再次重申公司洁能业务已处于丰收临界时点,未来有望持续收获多领域市场开拓成果。公司洁能业务备受市场瞩目,但由于新业务的开拓本身具有较高风险,近半年多来一直没有新成果出现,我们坚持认为这是正常现象。而随着开拓进取的努力在不断积累,加上国内节能减排政策推动,我们认为其实多领域开花已经临近时点,2014年市场开拓进一步取得大丰收属于极大概率事件。

　　投资建议:

　　维持“买入”评级。考虑到此次项目建设周期较长,我们维持14年盈利预测,同时提升15年盈利预测,预计2014-2015年EPS各是0.85元、1.10元,对应当前PE21倍、16倍。公司洁能业务正处于高速增长时期,有望构成今后业绩主力,进一步突出公司清洁能源特色,并且清洁燃气市场空间巨大,短期内实质竞争对手难以出现,传统业务方面陶瓷机械和墙材机械业务受到宏观经济一定影响,但液压泵、压缩风机成长迅速,我们预计公司将进一步采取措施稳固传统业务的发展,同时重点开拓洁能业务,未来结出硕果概率极大,继续维持“买入”评级。国海证券