机构强推买入 6股极度低估（8.13）(3)

　　索菲亚（002572）:业绩持续成长,高端厨柜市场前景可期

　　维持增持。公司2014年上半年业绩持续高增长,符合预期。长期上,我们看好定制衣柜行业的成长空间、公司“大家居”战略带来的客单量提升以及开拓橱柜市场等为公司业绩成长提供动力、体现抗地产周期属性;维持2014/15年EPS预测为0.73/0.96元,维持目标价25元,维持增持。

　　半年度业绩符合预期,未来定制家战略推进将带来客单量提升,提高同店业绩增速。公司2014年上半年营收8.47亿,同比增长34.12%,净利润9574.38万元,同比增长28.13%,EPS为0.22元;盈利能力方面,公司上半年综合毛利率35.46%,同比保持平稳,同时三费控制情况良好;整体业绩符合预期。未来,随着公司战略重心由“定制衣柜”向“定制家·索菲亚”转变,公司产品定位将从过去单一定制衣柜产品向客厅、餐厅、厨卫等定制家居延伸,在原有丰富的客流人群基础上增加可选购产品,从而提升客户客单量,未来有望由目前定制衣柜1-2万/单的支出逐步递增至4-5万的定制家居支出,提高同店业绩增长速度,为业绩成长添动力。

　　司米橱柜华丽亮相,市场前景值得期待。公司与法国SALMS.A.S合资设立的橱柜子公司已于6月份成立,其“司米厨柜”系列产品已正式亮相。国内高端橱柜市场拥有广阔市场空间,未来公司将利用其在定制衣柜领域积累的品牌优势、运营经验、渠道及资金等综合优势,快速开拓国内厨柜市场,战略规划清晰,步伐稳健,前景值得期待。预计公司司米厨柜系列产品将于下半年开始投产,并为公司未来三年业绩打开成长新空间。国泰君安

　　银江股份（300020）：业绩符合预期,智慧医疗成绩斐然

　　维持50元的目标价,维持增持评级。2014H1 业绩快速增长,符合预期;智慧医疗成绩斐然;智慧城市总包项目正在积极推进,期待其逐步落地。我们维持对公司2014-15 年 1.01/1.47 元的EPS 预测,维持50 元的目标价,对应 2014 年 PE 为 49 倍,维持增持评级。

　　业绩快速增长,符合预期。2014H1 公司营收为8.89 亿元,同比增长20%,净利润为0.90 亿元,同比增长40%;扣除亚太安讯并表利润后,公司净利润为0.82 亿元,同比增长28%,符合市场预期;扣非净利润0.83 亿元,同比增长50%。管理及销售费用率减少2 个百分点推动营业利润增速超过营收。上半年,公司新增订单9.15 亿元。

　　智慧医疗成绩斐然。2014 年是公司的“智慧医疗”年,公司研发了“健康宝”APP 移动终端软件,该软件可以帮助用户有效了解医院的各种详细信息,为智慧医疗运营奠定基础。2014H1 公司在智慧医疗领域成绩斐然:智慧医疗新增订单1.61 亿元,而2013 年同期为1.11亿元;智慧医疗系统已进入1095 家医院;与重庆南岸区政府签订 “智慧健康”战略合作框架协议;智慧医疗集团荣获省级重点企业研究院。

　　智慧城市总包项目正在积极推进,期待其逐步落地。2014 年,公司已先后签订重庆南岸、贵阳观山湖等5 个智慧城市建设战略合作框架协议,合计投资金额达58.6 亿元,目前总包项目大多处于深化设计及项目推进阶段,如这些项目能顺利落地,有望提升公司业绩。国泰君安