机构强推买入 6股极度低估（8.12）(2)

　　隆基股份（601012）:站在能源变革的方向上

　　能源变革从光伏开始。光伏发电成本具备非常大的下降潜力,转换效率的提升是根本,同时,光伏发电功率输出曲线与电力需求负荷曲线较为吻合,随着光伏成本的降低,光伏发电将成为主力电源。美国已经出现了能源变革的践行者,例如Solarcity,公司收购Silevo,正着力于降低光伏发电成本,并且配套Tesla汽车作为分布式用电和储能设备,改写未来的电力结构。

　　低成本高效率单晶产业化在即。Firstsolar收购TetraSun,SolarCity收购Silevo,两家美国优势企业均选中了低成本高效率的单晶路线作为重要发展战略。根据我们测算,以国内市场为例,低成本高效单晶有望将度电成本由目前的0.63元/KWh左右降至0.50元/KWh以内,在全球很大的范围内实现平价上网,行业的应用将实现爆发性增长,甚至大规模替代传统化石能源,能源变革将快速拉开大幕。

　　隆基股份核心竞争力突出。隆基股份是全球单晶硅片龙头,出货量、成本、工艺、盈利能力等方面都显著领先于竞争对手,公司持续致力于技术研发和工艺改进,未来非硅成本还将大幅度降低。单晶路线产业链将重构,硅片环节将独立出来,一体化产能从电池片到组件封装,隆基股份将服务全行业,市场空间巨大。

　　盈利预测与投资评级。隆基股份站在能源变革的方向上,未来既有市场空间又有盈利能力,我们预测公司2014-2016年每股收益分别为0.52、0.90和0.1.19元,重申买入评级!宏源证券

　　铁龙物流（600125）：受托经营亚欧班列 铁路冷链物流进藏

　　铁路冷链物流进藏,未来发展犹可期。铁龙冷藏箱业务短期仍受制于货源需求特征与供给能力不匹配,运能释放与市场化经营有望缓解矛盾,而冷库配套与终端配送体系支持或成为真正解药。放眼未来,在冷链物流进入快速发展阶段的背景下,铁路冷藏运输具备得天独厚的竞争优势,未来发展值得期待。

　　全年业绩承压。受煤炭、钢材、铁矿石等大宗运输需求下降影响,预计沙鲅线全年运量同比下降9%以上;干散货箱与不锈钢罐箱在新箱投放和新项目引入的推动下,预计全年增速高于2013 年,扣除木材箱、水泥箱等老旧箱型退出影响,预计特种箱业务全年盈利增速有望接近20%;全年地产业务结算收入预计小幅低于去年水平;营改增全年对利润的负面影响预计将达10%。

　　维持“增持”评级。我们下调2014-15 年EPS 25.4%、10.5%至0.29、0.34 元,并增加2016 年EPS 预测0.39 元,对应PE 为18.1、15.6 和13.7 倍。虽存短期业绩压力,我们仍看好公司特箱资产、专业经营及其服务网络的长期价值,以及铁路市场化改革过程中铁路集装箱业务的增长前景,维持“增持”评级。

　　短期“蓉欧快铁”事件可能带来交易性机会,长期投资建议进一步确认业绩拐点,等待更好买点。股价的催化剂将来自于新箱投放、低危化工品入箱获批、蓉欧专列延伸服务拓展盈利点,存在的主题性机会包括丝绸之路经济带政策、中日韩自贸区政策、大连金普新区政策、冷链物流发展政策、铁路改革事件。申银万国