机构强推买入 6股极度低估（6.18）(3)

　　中海达（300177）:积极拓展位置服务市场,空间信息产业龙头蓄势待发

　　设立互联网业务公司,进军020商业地产市场 公司计划成立广州都市圈信息技术服务有限公司,作为其控股子公司广州都市圈网络科技有限公司的全资子公司,进军020商业地产市场,并推动LBS 业务发展。 公司是国内市场唯一提供商业化三维激光扫描仪,并是唯一提供三维街景地图的公司。公司已与百度合作,为其提供三维实景地图,从而进入未来潜力巨大的移动位置服务市场。此外,公司还可提供室内全景地图。在国内,公司在三维全景地图设备制造和提供整体解决方案上,具有突出的优势,为其进入020商业地产市场提供坚实的基础。

　　公司目标以商业地产和城市综合体等类Shopping Mall 主体及其相关方为对象,提供商场内三维地图以及店内实景地图,并可提供集在线展示、销售、广告推广、在线支付等一体化应用平台,使普通用户可在互联网、手机(使用APP)、或者商场显示终端上完成如呼叫导购、预约试穿、获取优惠信息、商品咨询及购买等一系列操作,从而实现商业零售020应用。

　　除了单一商户,若未来发展顺利,还可打造成集多个商场为一体的020商业平台。通过流量导入及大数据分析,可促进商场业务发展。传统商场受互联网冲击,有较强的向020发展意愿。该市场空间巨大,公司通过已有技术优势,有望获得市场先机。 收购联睿电子,战略布局室内定位技术与市场 全球广泛使用的定位导航技术均是基于卫星,目前主要有美国的GPS、俄罗斯的GLONASS、中国的北斗、欧洲伽利略(在建)等系统。由于信号通过建筑物墙壁等遮挡物后衰弱明显,卫星定位(包括高精度)主要用于室外,而在室内定位上效果较差。室内(精确)定位商业价值高,市场空间大,所以使用各种技术进行室内定位一直是现在的研究重点。从目前看,各种技术都有其优缺点。 我们认为,联睿电子是技术型研发公司,主要产品均在研发进程中,目前营收规模较小。公司对其收购主要是进行对未来基于位置的服务中室内定位市场的技术布局。通过收购,公司将获取基于UWB的室内定位技术,该技术所具有的精度高、功耗低、穿透力强等特点,适合在室内实现高精度定位。对公司未来业务发展将有3个方面的促进:

　　1, 加强专业市场竞争力。其主要潜在市场为专业的行业应用市场,如电力、物流、工业管控、医疗、场馆等,与公司主要业务(高精度地理信息产品及服务)特性上一致,专业性高的高精度室内外位置服务市场将是公司未来的优势市场。

　　2, 助力在位置服务大众应用市场占据先机。该室内定位技术也将与公司正在进行的向商业地产020以及大众LBS市场拓展相结合,将具有较好的协同效应,互相促进发展,有助于推动公司在未来商业地产020服务市场中占据先机。

　　3, 促进国防业务拓展。UWB在军事安防市场(包括地下指挥定位、军舰内部定位、军事训练、消防抢险、监狱安防、武器装备管理等)有很大的应用前景。公司之前获得总装颁发的《装备承制单位注册证书》,已取得了向军方用户供货的资质,UWB与公司其他技术及产品相结合,将助力公司在军用装备及服务领域打开更大的新的市场空间。

　　盈利预测和评级

　　公司主业保持稳定较快增长,成立专业互联网公司(广州都市圈信息技术服务有限公司),进军商业地产020市场,并拟通过收购联睿电子,战略布局室内高精度定位技术。公司凭借已有高精度位置服务技术及产品基础,积极拓展位置服务市场。未来有望形成集“设备-应用-服务-平台”的空间信息产业一体化解决方案提供商。空间信息产业未来市场巨大,公司的积极拓展将促进未来业绩持续快速增长。我们看好公司长期发展,预测其2014-2016年EPS分别为0.42元、0.59元和0.77元。维持“买入”评级,目标价19.0元。重点推荐!中信建投

　　东方电热（300217）:油服助力新成长

　　首次覆盖,给予增持评级。预测公司2014-2016年的EPS 分别为0.73、0.99、1.45元,增速分别为58%、37%、46%,复合增速47%。参考油服行业相关公司估值水平,综合考虑公司发展前景和业务拓展前景,给予目标价24.10元,对应2014年33倍的PE,对应PEG 为0.6。

　　与众不同的认识:市场认为公司在油服行业相关业务体量较小,油服业务发展还存在较大的不确定性。我们认为,子公司瑞吉格泰具备一定的技术优势和良好的海外项目执行经验,未来将有更为广阔的发展前景,预计海洋油气处理系统项目完全达产后将增厚净利润2.7亿元,是公司2013年归母净利润的约3倍。另一方面,公司将进一步借助资本市场,通过并购和战略合作,预计可能向油服行业的其他相关领域做外延拓展。基于上述战略规划方向,公司在油服行业发展空间将大幅增加。

　　石油天然气领域新市场新产品将为公司注入新的发展动力。公司石油天然气用电加热器在国际上具有较强的竞争能力,目前公司已进入壳牌、阿曼石油等国外石油企业的供应商体系。另一方面,海上油气设备具备良好发展前景,瑞吉格泰海上油气分离设备具备一定的技术优势,具备近60个海外项目经验。另外,瑞吉格泰是雪佛龙、壳牌等国际著名油公司的供应商,且为中海油1级资质供应商,拥有中海油多项项目经验,随着下半年新生产基地投产之后产能瓶颈打开,未来收入规模将大幅提升,预计从2014年开始,油服行业收入规模将有4倍以上的增长。国泰君安