机构强推买入 6股极度低估(6.17)

　　南风股份（300004）:传统核电业务拐点显现 工业级3d打印突破在即

　　南风股份是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业,技术领先,在核电领域市占率较高,我们判断公司传统业务拐点已经显现,近期李克强总理表态“适时在东部沿海地区启动新的核电重点项目建设”,预计15年将是核电行业大年,南风股份将显著受益。

　　工业级3D 打印设备进入安装调试,或带来业务跨越式增长

　　南风股份与王华明教授合资的南方增材,经过3年开发了国际首创高性能、短流程、低成本电熔精密成型(3D 打印)新工艺,该技术与传统锻造技术相比有革命性变化。目前该3D 打印设备已经进入安装调试阶段,首先期望核电领域拓展。我国高端铸锻件市场规模约200-300亿/年。核岛部分的高端铸锻件每年市场份额约20亿。我们预计该技术今年突破是大概率事件,能够为公司带来跨越式增长。

　　收购中兴装备获批,南方丽特克进展顺利

　　5月23日公司收购中兴装备正式获得证监会批复,中兴装备主营业务是为石化、核电、新兴化工、煤制油化工等能源工程重要装臵提供特种管件产品,与南风股份现有业务结合,将产生协同效应。子公司南方丽特克从事设计、制造和销售有关PM2.5空气质量控制的静电除尘设备(ESP),进展顺利,有望成为业绩新增长点。

　　投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价45元。我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为200.3%、21.9%、16%,EPS 分别为0.9元(备考)、1.11元、1. 3元,成长性突出;给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为45元。安信证券

　　环旭电子（601231）:穿戴式行业真龙头 智能家居未来爆发力巨大

　　穿戴式投资首选 iWatch,iWatch 投资首选环旭电子。穿戴式设备行业形成生态系统的基础是上规模的用户基数和良好的商业模式。以苹果的用户基础、用户消费潜力,我们预计2014 年iWatch 出货量可望达到1000 万台。届时iWatch体系将会成为极具吸引力的新应用平台,形成稳定的产品定义和持续成长的生态系统。而在iWatch 供应链当中环旭电子价值量最大、竞争壁垒最高受益程度最大,将会成为穿戴式行业投资的真正龙头。

　　智能家居市场驱动无线互联的巨大市场需求。智能家居产品是未来智能生活生态体系的重要组成部分,相比穿戴式设备具有更大的应用前景和运营价值,将会涉及到人类生活的各个方面。现阶段智能家居产品定义、商业模式仍然不成熟,但是我们认为广泛互联、互联网接入将是必然的大趋势,也即意味着对于WiFi、蓝牙等无线接入功能的巨大需求。环旭电子是目前在WiFi、蓝牙模块小型化、标准化上全球最优秀的公司之一,必然会受益于这一行业趋势带来的长期发展机遇。

　　月度营收持续向上,业绩逐季提升。5 月公司同比营收11.9 亿元,同比增长15.4%。考虑到2 季度苹果iPhone 5S 进入生命周期的中后期,出货量已经下降,表明公司传统业务如汽车电子等产品保持了稳步向上的成长趋势。在此趋势下,公司盈利能力也将稳步回升,特别是相比于13 年2 季度的营收,净利润率的双重低点,我们认为14 年2 季度公司营收将会达到与1 季度相当的水平,盈利能力也将不低于1 季度的水平。而下半年随着iPhone、iPad、iWatch的逐步量产,公司将会迎来营收高峰,并驱动盈利能力稳步向上。

　　重申买入评级。考虑到未来来自穿戴式设备驱动的巨大业绩弹性,我们认为公司14-16 年摊薄前EPS 为0.82,1.31,1.82 元,目前股价对应PE 为32.8X,20.6X,14.8X,考虑到15 年来自穿戴式设备的巨大弹性以及可比公司的估值情况,我们认为公司6-12 个月合理估值水平为15 年30 倍,对应目标价为39.2 元,重申买入评级。申银万国