机构强推买入 6股极度低估（6.16）(2)

　　喜临门（603008）:智能床垫开启智能卧室家居新纪元

　　智能床垫开启公司 发展新纪元,维持增持。公司公告与国内电子智能控制器龙头和而泰合作开发生产系列化科学睡眠与智能卧室产品,同时共享云监测与云技术分析平台数据;我们认为新产品不仅能强化公司在床垫业的品牌影响力,公司更能以此为契机切入广阔的卧室智能家居市场,为公司长期发展带来积极影响。我们维持公司2014/15 年EPS 预测为0.54/0.71元,维持增持评级,维持目标价14 元。

　　强强联合开发智能床垫,强化品牌内涵,切入卧室智能家居。公司作为国内品牌实力最强的床垫企业之一,此次与在电子智能触控领域技术实力同样出众的和而泰合作,以床垫为载体抢占卧室智能家居入口,抢先进军智能家居领域,我们认为不仅有利于公司“科学睡眠领导者”的品牌形象进一步树立和深入,与传统床垫产品形成拉动和协同,并且随着智能床垫市场的逐步培育,新产品将成为公司未来新的业绩增长点。更重要是智能床垫产品的开发以及合作方和而泰在后端云监测与云技术分析平台的平台及技术支持,助公司切入卧室智能家居领域,共享智能家居发展红利。

　　品牌营销大年,收入有望大幅增长。2014 年是公司品牌建设及营销大年:不仅将推出智能床垫、儿童卧室家具,还将拓展老年床具,覆盖更广泛的消费人群,同时结合央视广告、广告牌、微电影、中国睡眠指数等品牌营销攻势以及通过与美乐乐、宜华木业、尚品宅配等品牌家具商合作,提升品牌形象、实现优势互补。年初公司联合主要经销商进行了股权激励,对未来收入及业绩增长制定高增长条件,我们看好公司长期的成长前景。国泰君安

　　光明乳业（600597）:莫斯利安继续下沉渠道全国化实现翻倍增长

　　近期我们对公司和市场进行了一次追踪调研,公司1-5 月莫斯利安预计增幅达到100%,保持一季度的增长态势,实现了基础能力的显著提升:

　　1、公司常温奶基本以莫斯利安主导,公司渠道建设上:预计到今年6 月达到40 万个终端,而2013 年底大约为20 万个以上,公司预期到2014 年底达到60 万个,表明了公司正在通过终端下沉到县乡市场实现产品的渠道基础构建,实现产品力和渠道服务的结合。

　　2、公司在重点市场山东、河南、湖北以及西南地区实现了有效突破, 我们测算公司在江浙沪以外地区的增速达到110%以上,在以上重点地区的增速在130-150%左右,如果年底有效终端达到60 万个,表明公司在全国2/3 以上的省市都实现了有效覆盖。近期对安徽、湖北市场业务组织的实地和电话调研表明公司的渠道完全具备乡镇市场的下沉能力。

　　3、公司2014 年加大在莫斯利安单品上的投入,保持较大的促销力度, 使得实际的价格有较强的竞争力,扣除赠品后的价格预计在60 元/箱以下。

　　常温酸奶品类的生命力足够强大,伊利蒙牛等品牌加入共同做大品类:

　　莫斯利安全国化的成功表明了这一品类的广泛接受程度,伊利安慕希成功上市,再次证明了常温酸奶是高端奶市场一个重要的品类增长方向。2014 年预计整个行业达到65 亿规模,预计到2015 年超过100 亿,占据高端牛奶300 亿市场规模的1/3,其对整个高端品类格局影响将逐步显现。

　　光明在常温酸奶领域的聚焦战略+先发优势将使得公司继续保持这一品类中收入规模的绝对领先,酸奶可差异化空间也足够强,形成持续的品牌忠诚度。低温业务25-30%左右持续高成长也是重要的收入高成长支撑。

　　继续看好光明莫斯利安全国化扎实的渠道拓展,维持“买入”评级:

　　调低光明乳业2014 年EPS 为0.47 元,考虑到盈利持续高成长,6 个月目标价20.7 元,维持“买入”评级。光大证券