今日机构强推买入 6股极度低估（12.22）(2)

　　泸州老窖（000568）：大股东增持完毕 业绩重归增长

　　此次公司控股股东的增持其背景是二级市场出现恐慌性下跌,公司股价跟随出现大幅下跌,增持的执行一方面是维护市场信心的需要,另一方面,也是对于公司未来业务增长支持的重要体现,按照披露的增持金额和数量大体测算,此次增持平均成本22.05元/股左右。

　　公司业绩确定回归增长。

　　公司通过品牌梳理,确定高档酒国窖1573、中档特曲和窖龄、低档头曲、二曲的品牌体系;实施大单品战略,今年国窖1573清理库存完成,恢复强劲增长势头,是今年业绩增长的主要拉动力;中档酒三季度继续清理市场,今年有望完成,预计明年恢复较快增长。新管理层做品牌梳理、价格理顺、渠道养护已经初见成效。品牌梳理有助于重新提振公司的品牌形象,理顺产品体系,有助于集中资源和优势,提高运营效率。今年业绩确定性拐点,明年中高档有望带动业绩继续保持较快增长。

　　投资策略。

　　预计2015年-2016年营业收入规模分别为61.56亿、73.9亿,归属于母公司净利润分别为15.4亿、19.6亿,对应EPS分别为1.1元、1.4元,对应PE分别为23.3X、18.3X,给予公司“强烈推荐”评级。华融证券

　　万和电气（002543）:主动调整适应新常态

　　公司10月公告投资设立子公司广东梅赛思科技有限公司,出资670万元人民币,占投资标的公司67%的股权比例。梅赛思品牌核心定位于“高端智能、私享定制”。目前已经有几个型号该品牌的热水器在在天猫、京东等互联网购物平台销售,未来会逐步进行品类拓展。

　　成立万和研究院

　　公司今年1月新成立了万和研究院,团队有三十余人,大部分从外部引进,主要进行研究开发等前瞻性的工作,为以后的产品做储备,确保在核心领域有领先的产品及技术,以在公司系统中形成市场、科研、生产一体化的技术进步机制。目前开展的研究和开发工作主要包括信息技术应用和智能化技术开发。

　　电商持续发力,传统渠道模式调整

　　公司电子商务之前是外包出去代运营的模式,从去年下半年开始收回公司自己来做,目前电子商务部有100多人,公司在三大主要电商平台(天猫、京东、易购)采取直营模式,为用户提供一站式物流配送安装服务。公司会引导各电子商务经销商、服务商和加盟商规范经营,制定并实施相互监督机制,规范产品价格,未来线上渠道贡献的营收占比有望进一步提升。

　　在销售费用率有所攀升的情况下公司从去年开始进行销售区域体制改革,在首批进行变革的11个区域推行联营公司模式,未来会继续力推该模式在更多区域的实行,以提升市场占有率。

　　预计2015-2017年每股收益分别为0.71元/股、0.84元/股和1元/股。给予公司“增持”投资评级。渤海证券