今日机构强推买入 6股极度低估（12.4）(2)

　　金发拉比（002762）：国内婴幼儿消费品行业领先企业，未来将受益于中高档市场扩容、集中度提升，目标价79.01元

　　公司成立于1996年，是国内最早从事婴幼儿消费品的设计研发、生产、销售的企业之一，专注于0-3岁婴幼儿服饰棉品及日用品领域，全产品线覆盖，以安全舒适为主要特征。产品定位中高端市场，涉及婴幼儿服饰棉品、婴幼儿日用品以及孕产妇用品等，自有“拉比”、“下一代”和“贝比拉比”三大品牌。公司采用自产、委外、外包相结合的生产方式。销售渠道以加盟与自营相结合，经销为补充，全国终端网点1120家，其中自营店/柜126家（商场联营专柜112家，直营专卖店14家）、加盟店/柜994家（商场专柜648家，其余为专卖店及母婴店专柜）。公司以华东、华南地区的一二级城市作为营销网络发展重点。

　　母婴市场前景广阔，中高端婴幼儿消费品市场持续扩容。二孩政策全面放开，有望带来新生儿数量跳跃式增长；消费升级大背景下，中高端婴幼儿产品迎来发展空间；新兴购物方式兴起，满足消费者多元化需求。上述三大因素推动下，母婴市场有望迎来540-900亿的年市场增量。婴幼儿服装市场是新兴蓝海，行业龙头有望出现。婴幼儿服装的“快消品”属性，以及“安全性”品质诉求使其相对区分于童装。目前国内婴幼儿服装市场中，销售渠道集中于母婴店、专卖店、电商，然而成熟品牌较少，行业布局相对分散；预计未来伴随着品牌和市场细分时代来临，龙头企业有望出现。

　　差异化的产品定位以及在渠道、研发、自有品牌上的提前布局构成公司的竞争优势。公司旗下三大品牌实行差异化定位，“拉比”着重打造中高档婴幼儿消费品品牌，全产品线覆盖；“下一代”定位中档市场，产品种类以服饰棉品为主；“贝比拉比”则以婴幼儿洗护用品为主。公司利用成熟自有品牌和覆盖全国的营销网络优势，积极丰富产品线，大力开拓国内市场，扩大终端网点覆盖面，从而进一步提升市场占有率，增强品牌影响力。

　　公司产品针对中高档婴幼儿“穿”、“用”类消费品市场，实现了婴幼儿服饰棉品和日用品的全产品线覆盖。差异化的产品定位以及在渠道、研发、自有品牌上的提前布局构成公司的竞争优势。伴随募投项目营销网络拓展，以及原有店铺提效，预计将支撑后续业绩稳步增长。预计公司2015-17年实现归属于母公司净利润分别为1.03、1.18、1.34亿元，同增8.86%、14.46%、14.33%，对应EPS分别0.86、0.99、1.13元。考虑到次新股溢价、相关标的稀缺性，以及可比公司16年PE区间在20x-87x区间，给予公司2016年80xPE，对应目标价79.01元，增持评级。

　　主要不确定因素：新设店铺效益不达预期、内销市场持续疲弱。（海通证券）

　　南方泵业（300145.SZ）：首单PPP项目落地，第二期员工持股计划购买完成，目标价55元

　　■与隆化县签订PPP合作协议，首单项目落地。

　　公司近期公告，与隆化县政府签订《河北省承德市隆化县自来水及污水厂PPP项目合作框架协议》和《河北省承德市隆化京津水源涵养地七家茅荆坝区域环境综合治理PPP项目合作框架协议》，项目投资总额约为5亿元，其中自来水及污水厂项目预计投资4亿元左右，七家茅荆坝区域的生态保护项目预计投资1亿元左右。隆化县是京津地区的生态屏障和水源涵养核心区，在发展生态经济、环境保护及新能源开发利用等领域具有广泛的合作需求。

　　本项目为公司首次实施的PPP项目，标志公司在环保转型上迈出重要一步，未来有望在其他地区复制。同时也表明公司实现了产业协同发展，通过中咨华宇提供环评设计，金山环保提供水处理运营。

　　■第二期员工持股购买完成，齐心协力共谋发展。

　　公司公告第一期员工持股计划股票出售完毕，总计出售5,619,584股，占公司总股本2.14%，第二期员工持股计划通过大宗交易及竞价交易方式购买股票共4,420,00股，占公司目前股份总数的比例为1.68%，购买均价为44.46元。，表明公司上下对未来发展充满信心。

　　■收购金山环保只是开始，未来将持续转型环保

　　南方泵业将持续转型环保，公司并购金山环保获得证监会核准公告当日，同时公告拟收购中咨华宇30%股权，这表明公司民营机制灵活，效率较高，预计未来将持续转型环保。

　　■投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价55元。我们上调盈利预测，预计公司2015年-2017年的EPS分别为1（备考）、1.5、2元；公司是制造业优质代表，未来将持续转型环保，维持“买入-A”评级。

　　■风险提示：经济下滑严重，整合不达预期。（安信证券）