今日机构强推买入 6股极度低估（11.11）(2)

　　中文传媒（600373）:盈利能力大幅提升 智明星通更待下半年

　　智明星通净利润增速略低于预期,爆款游戏COK下半年流水有望快速上升。上半年智明星通实现收入9.98亿,已经超过去年全年。净利润为1.16亿,占总公司净利润的22.23%。净利润增速略低于我们的预期,公司的净利率相对于同行业公司还有徆大的提升空间。我们认为智明星通力推爆款游戏COK导致销售费用较高一定程度上影响了净利润的增速,但随着游戏在全球的逐步上线,流水将进入快速上升阶段,盈利能力也将逐步回升。目前COK已经位列美国GooglePlay畅销榜第6名,并且进入了56国GooglePlay畅销榜Top10,是继2014年IGG之后欧美表现最好的手游。近期COK的中文版也已经登彔国内市场,IOS畅销榜排名已攀升至11位,Android版则由小米独家代理发行,中国区表现值得期待。

　　我们重申智明星通是一家优质的游戏+互联网公司,具备优异的互联网思维、手游研运体系及良好的团队激励机制。公司具备优质的自研能力及强大的海外发行渠道,扎根海外市场连续取得优异成绩,在国内海外游戏出口市场份额名列前三,具备较强竞争优势。公司未来手游戓略以精品游戏为主,以每年1-2款爆款带动其他游戏产品,并逐步推出汉化版,往国内市场进军。公司构建的依托安全软件YAC+导航网站群打造流量入口,并通过游戏及广告变现的模式也获得了实践认可。

　　维持“强烈推荐”评级。预测15-17年每股收益0.82、1.02和1.26元。

　　对应PE分别为27.19、21.78、17.64倍。维持“强烈推荐”评级。中投证券

　　兆驰股份（002429）:转型进行时 爆发酝酿中

　　目标价18.8元,维持“增持”评级我们预测2015-2017年收入为73/98/132亿元,EPS分别为0.44/0.60/0.80元(暂不考虑增发摊薄),2016/17年增长主要来自新模式的贡献。我们认为,公司与东方明珠、文广集团、海尔、国美合力打造互联网电视生态圈,成功从硬件制造商向服务运营商转型进入万亿蓝海,三年实现1000万月活用户概率大。维持目标价为18.8元,“增持”评级。

　　兆驰从硬件制造商向服务运营商成功转型兆驰与东方明珠、文广集团、海尔、国美合作,以风行网为运营主体,共同打造智能电视生态圈闭环。兆驰负责整体运作和硬件制造,上海文广集团作为牌照方提供支持,东方明珠提供内容,海尔和国美负责渠道。风行网未来作为运营主体,兆驰已收购其63%股权,东方明珠19%,其余为创始人和核心团队持有,当达到一定条件后海尔、国美未来也将持有其股权。通过增发、风行网股权结构设置,绑定了各方利益,合作更为紧密。

　　我们认为,兆驰通过控股风行网,未来掌握合作的主导权,成功从硬件制造商向服务运营商转型,分享万亿运营蓝海。

　　三年1000万月活用户实现概率大公司拥有制造和低成本优势,东方明珠将在内容上大力支持,未来风行电视在套餐售价上将有优势;海尔、国美每年销售电视数量约400/700多万台,借由其良好的线下渠道和联合品牌策略将促进风行系电视的销售;同时也将自建电商渠道。我们认为,通过价格优势、渠道优势有望实现三年1000万月活用户的目标。国泰君安