今日机构强推买入 6股极度低估（9.8）(2)

　　史丹利（002588）:稳健转型农业服务 有望打开成长空间

　　转型农业服务将为史丹利打开成长空间:我国农资行业处于变革期,农资企业对农业产业链的一体化服务能力将决定其未来。史丹利顺应大势,积极扎实向农业服务转型。具体方式是“自营+平台”,以开展土地集约种植的自营示范为先导,然后整合资源打造四大平台(农资一体化、农业技术服务、农业金融服务和物联网信息化),以更优的性价比为种植大户、家庭农场或合作社提供综合农业种植解决方案,包括种子、化肥、农药、技服、金融、储销等,不仅为农户实现增产增效,还将提升与其粘性,形成竞争壁垒。象屿农产打造类似商业模式已经取得成效,2015上半年实现收益1.62亿元,并已有合作种植面积共231万亩。我们认为史丹利凭借现成的农村渠道优势和强大平台战略,有望实现农业服务模式的高效扩张复制,现已覆盖土地超20万亩。我们测算单亩土地包括农资+农技+金融服务+仓储等利润有望达150-200元/亩,仅东北就有仅4亿亩土地,未来国内千亿市场可期,这将为史丹利打开成长空间。

　　估值与投资建议:我们预计公司2015-2017年EPS为1.13/1.48/1.87元,市盈率为18.6/14.2/11.2倍。九家农资上市公司横向对比,史丹利估值位于底部,高总21元增持和员工持股27元实施买入都显示公司信心,我们维持对公司的“强烈推荐”评级。平安证券

　　广电运通（002152）:现金牛生意体现适度成长

　　广电运通近日发布2015半年报,公司报告期内实现营业收入13.56亿元,同比增长23.15%,(营业收入增长主要来自于币自动处理设备、服务收入增长);归属母公司净利润达到3.45亿元,同比增长6.18%,基本符合我们前瞻中的预测(10%)。

　　预收款与应收款是正面信号。尽管公司利润增速不快,但是应收账款达到6.54亿元同比去年下滑,预收款项为8.94亿元远高于2012年至2014年同期的0.22、1.90和4.33亿元预示了公司收入的较快增长。报告期内公司加大了研发投入,费用同比增长32%。

　　主业不断拓展新领域。广电运通ATM机国内市场占有率始终保第一的的位置,2014年达到26.61%。公司上半年新增银行客户32家(其中村镇银行14家),取得建行、邮政邮储、农信等批量采购合同。除了新增客户外,报告披露来自于原有客户的中行、农行、广发等银行订单增速明显,新签合同额同比上升。上半年海外收入达到了1.85亿元,同比增长99%,毛利率达到44.59%。根据金融时报的的数据显示,2014国产ATM市场份额首次达到50%,我们预计国产品牌的份额还会继续提升,作为行业龙头公司,广电运通将会持续受益于银行设备国产化趋势。

　　投资建设全国范围的金融外包服务平台。公司在今年3月通过非公开发行股票方式募集资金不超过37.29亿元,用于建设广州金融外包服务总部平台及建设区域金融外包服务平台两部分,同时补充流动资金。金融外包服务平台主要包括清分中心、金库、视频监控中心等硬件基础设施及指纹识别、GIS地图服务、RFID电子标签等软件服务。

　　金融武装押运业务布局加速。公司于2014年收购了金牛押运,2015年上半年收购了商洛押运、邵阳保安、兴安盟威信三家公司,进一步拓展了业务范围。公司计划将ATM外包服务全产业链中武装押运这一关键环节有效贯穿起来,完善公司的金融外包服务产业链,以实现发展全国性金融外包服务的战略布局,在2到3年投资20至30家武装押运公司。

　　在创新业务市场上。远程视频柜员机(VTM)在交行、广发、建行实现批量应用,中标江苏银行、福建海峡银行、包商银行等;自助封包收纳机中标中银广西/陕西分行,入围平安总行、江西农信;外币兑换机中标甘肃工行、吉林九台农商行等。

　　维持“买入”评级和盈利预测。预计2015-2017年收入为40.3、53.0、70.6亿元,归属于母公司所有者净利润为10.2、12.6、17.1亿元,每股收益1.13、1.41和1.91元。预收款与持股计划是正面信号。申万宏源