今日机构强推买入 6股极度低估（7.3）(2)

　　捷顺科技（002609）:战略全面升级 2015年看市场推广

　　产品能力继续加强,战略升级第一步完成。公司的终端设备和智能管理平台都在2014年进行了全新升级,并与捷顺通卡进行了绑定,将原先割裂的三者进行了联网打通。新产品为客户解决了远程联网管理、降低维护成本,提升管理效率的痛点,收到市场的热烈反应,带动了公司销售收入的增长和毛利率的提升,是公司业绩增长的主要原因。从互联网的角度来看,停车场的运营首先要实现联网化,而设备联网是第一步,之后才能有停车场联网、终端用户联网、终端交易联网等。我们认为,公司本身基于自身在产品的优势,夯实基础,为之后的市场推广、业务运营奠定良好的基础。

　　推出“捷生活”APP,联网化迈出最重要一步。公司战略升级重要支撑的移动端应用“捷生活”APP正式上线,主要围绕用户使用频次较高的停车、门禁等刚性应用,以此提升用户体验与粘性,保障社区用户活跃度。我们此前在报告中反复强调停车场是一个高频低次轻应用的强入口,停车场的智能化移动化可以解决政府、物管、车主三方痛点。在解决车主最基本的停车痛点后,待用户规模化后就可以开展汽车后市场等更为广阔的市场。用户的获取是最为重要的阶段,所以公司2015年的重中之重就是停车场的联网+用户规模上量,我们看到,车联网行业以及后市场行业,各种各样的企业都在抢夺入口权,如果速度较慢,则未来用户转移成本很高,我们期待公司在2015年在新产品新业务布局基本完成、项目成功试点基础上利用线下优势加快市场推广和地推速度,实现用户数的突破。

　　构建一卡通多维应用场景,完善O2O生态环境。公司不断丰富以捷顺通为主体、其他支付方式(包括银联、微信、支付宝、城市通、移动运营商)为辅的新型线上、线下支付业务生态链,形成闭环能力。同时,公司通过直接商户接入、合作方商户共享、第三方线上、线下应用业务等方式,将社区一卡通应用场景从社区内扩展到周边各种消费应用场景,实现真正意义上线上、线下的一卡通生态环境,可以提升捷顺通卡持有者的用户粘性。此外,公司的预付卡具有资金沉淀能力,记录一定量的C端用户的小额消费数据,可以依托于此开展更多跟金融有关的增值业务。

　　维持“增持”评级。我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.43元、0.55元、0.72元,对应PE分别为82.3倍、64.6倍、49.6倍,维持“增持”评级。国海证券

　　宋城演艺（300144）:一季报业绩大幅增长 O2O互动娱乐第一股值得期待

　　三亚、丽江千古情项目是主要增长点。2015年一季度,公司加大活动策划及营销力度,宋城景区团、散客及电商市场增幅明显。三亚、丽江千古情项目在开业当年实现赢利的基础上,经营业绩再创佳绩,成为报告期业绩主要增长点。在景区建设方面,公司将围绕用户需求至上和极致体验的互联网思维,加强与游客的导览互动,并无缝对接游客从火车站、机场等进入景区的通道,做好最后一公里的整合服务。

　　公司异地项目复制成功后获得地方政府的大力支持。预期未来公司将持续布局国内外顶级的旅游景区目的地。三亚千古情项目成为海南省文化产业转型升级的典范,获得2014年年度中央文化产业发展专项资金、2014年国家旅游发展基金等多项政府补助,共计1,750万元。营业外收入较去年同期增长205.09%。

　　公司已经树立了在演艺行业的领先地位,并将加快对线上内容产业的布局。在2015年4月9日,道略演艺产业研究中心发布的《2014年中国旅游演艺市场分析报告》中,宋城演艺荣获2014年“中国演艺机构十强”第一名,旗下四个旅游演艺项目分别位列“中国旅游演出票房十强”第一名、第四名、第八名和第十名。4月8日,公司宣布战略投资九寨沟县容中尔甲文化传播有限公司,进一步巩固公司在演艺行业的领先地位。公司将加强演艺产业与综艺产业的协同与融合,在与各大卫视推出真人秀栏目的同时,也将在互联网上推出互动的真人秀栏目。此外,公司在电视剧制作、微电影等方面也储备了丰富的项目。

　　收购六间房,中国O2O互动娱乐第一股值得期待。公司和六间房分别为娱乐产业线下和线上领域的龙头企业,二者的资源、业务和品牌合作具备强大的市场潜力和协同性。公司收购六间房向“构建以演艺为核心的繁荣生态圈”战略目标迈出了历史性一步。未来公司将加强投资并购的力度和速度,公司现有景区周边的优质景点资源、国有院团改制机会、国内外优秀演艺项目以及OTA等领域都是公司重点关注的投资领域。公司将通过投资并购加快丰富宋城演艺的线上线下娱乐生态圈。2015年,“打造宋城生态,全面拥抱互联网”是公司战略重点和发展方向。

　　结论:

　　我们预计公司2015年-2017每股收益分别为1.11元、1.47元和1.76元,对应PE分别为51.01X、38.40X、32.05X,给予“推荐”评级。东兴证券