今日最具爆发力六大牛股(3.2)(2)

　　金正大:农资行业龙头,业绩持续增长

　　金正大002470 基础化工业

　　事件: 公司公告2014年业绩快报,全年实现营业收入135.54亿元,同比增长13.03%,归属于上市公司股东的净利润8.68亿元,同比增长30.78%,按最新股本摊薄后EPS1.11元。

　　主要观点:

　　1.业绩符合预期,销量增速全行业领先。公司继续推行"技术先导,服务领先"战略,加快项目建设,普通复合肥、控释复合肥销量稳步增长,新型肥料硝基肥推广效果明显,销量增速预计同比超过20%,但产品价格随原料价格有所下降,导致收入增速较利润增速较低。营业利润率同比提高0.91个百分点,主要因为新产品占比的提高以及公司品牌效应明显,产品价格下降幅度低于原料价格下降幅度。随着新产品销量的不断增加,我们预计2015年公司盈利能力将保持在较高水平。

　　2.营销模式不断创新。目前公司计划建立网上交流平台,与线下在建的100个服务站有机结合起来,线上平台用于实施新产品的推广、农化知识服务、在线交流等营销措施,线下服务站可以与经销商合作收集各地农业大数据,为未来进一步加强因地制宜的提高优质产品打下良好基础,同时还能增加大客户的黏性。

　　3.企业间合作不断加强,未来定位农资行业服务商。公司与以色列以及欧洲许多农资行业巨头始终保持密切的联系,有利于国外先进技术、产品和理念的引进,在国内与农药、种子等其它农资行业不断加强联系,通过合作达成渠道资源的共享,有利于未来由单纯复合肥企业向综合性的农资服务商转型。

　　4.盈利预测和投资评级。我们预计2014-2016年EPS分别为1.11元、1.44元和1.86元,对应的PE分别为31倍、24倍和19倍,我们看好公司长期发展前景,维持"强烈推荐"的投资评级。

　　风险提示:销量低于预期,原料价格大幅波动（方正证券　周铮　程磊）

　　东土科技2014年报点评:工业互联网战略布局驱动可持续增长

　　东土科技300353 通信及通信设备

　　2014 年业绩基本符合市场预期,我们认为工业互联网行业的持续发展及公司在电力交通等重点行业的战略投入将驱动持续成长性,上调目标价28.6 元,"增持"评级。

　　投资要点:[业Ta绩bl增e_速Su基mm本a符ry]合 市场预期:公司2014 年营收同比增长38.46%,其中海外收入同比增加73.24%,军工行业收入同比增加404%,EPS 为0.12 元,利润同比下降27.92%,主要因为拓宽军工及海外市场、研发及公司管理中投入了大量成本,但我们认为这些战略投入将使公司能够更好地抓住未来工业互联网的发展机遇,我们上调2015-2016 年收入预测至6.01 亿、7.79 亿,上调幅度为1.70%和3.32%,上调2015-2016 年EPS 至0.44/0.55,上调幅度分别为12.82%和19.57%,2014-2016 年利润复合增速160%,给予15 年PEG0.4,上调目标价至28.6 元,维持"增持"评级。

　　工业互联网持续战略投入保障长期成长性:市场认为工业互联网还停留在概念阶段,很难看到实质性收益,但我们认为工业互联网是国内制造业从做大到做强的必经之路,而工业通信是实现工业互联网的基础,东土未来5 年收入复合增速有望达到30%以上,理由:①工业设备互联是工业互联网实现的基础,而工业以太网替代工业总线是工业设备互联的最佳路径②工业互联网有望在智能变电站、智能交通等领域率先落地,公司已经在电力、交通等重点领域做了战略投入,有望成为这些领域信息化的领导者③军工信息化和海外市场拓展有望成为公司的持续增长引擎④收购拓明科技有望加速公司在智能交通和工业大数据诊断上的布局,公司有望在核心芯片和系统解决方案上持续布局发力。

　　催化剂:智能交通和智能变电站政策出台;军工信息化招标。

　　投资风险:工业互联网落地缓慢;华为等新对手进入导致竞争加剧。（国泰君安证券　宋嘉吉）