今日机构强推买入 6股极度低估（2.2）

　　京天利（300399）:积极卡位,迎接互联网保险大潮

　　优质移动信息服务基因,前瞻视角助公司实现互联网保险的快速卡位。公司互联网保险频布局,14 年底成立汽车延保事业部,通过价格优势和服务优势,抢占线上汽车延长保修服务入口。公司此次收购,一方面彰显出公司强烈看好上海誉好在互联网保险场景化、网络化的业务积累,帮助公司迅速实现互联网保险业务卡位;另一方面,凭借公司传统业务移动信息综合服务多年来服务金融机构尤其是保险机构的经验,未来有望拓展公司在保险领域信息服务的业务范围。

　　渠道网络化、场景化+产品数据化,上海誉好极具价值。标的公司主要业务为航班延误险服务、手机延保服务、互联网创新型小额保险产品,定位聚焦场景化保险产品。数据化方面,上海誉好在用户需求趋势判断、保险风险数据、算法模型等基于大数据的分析技术具有良好积累,在大数据金融时代下,结合公司多年来个人移动信息服务优势,公司基于个人的极高的数据复用价值以及优势的营销能力,可以帮助公司在互联网保险中取得先发优势。

　　互联网保险时行业发展现阶段的必然选择,公司承接大潮。一方面传统保险销售体系正遭受成本较高而利润较低的发展瓶颈,另一方面保险行业陷于产品单一化配套服务不足等困境亟待突破,互联网保险迎来历史性机遇。未来,移动展业将掀起互联网保险新一轮高潮,公司围绕移动信息服务业务聚焦互联网保险,有望打造以互联网保险渠道为入口的智能移动保险生态系统。

　　投资建议,预计公司14/15 年EPS 为0.51、0.66 元,目标价88 元,买入评级。申万宏源

　　中航飞机（000768）:成熟机型提供安全边际,新机型带来业绩增量

　　关注1:成熟机型军方需求稳步增长,提供安全边际

　　军机方面,公司当前的主要机型包括轰六系列和飞豹系列轰炸机,以及运八系列中型运输机,均是军方采购的主力机型。近年来我国军费投入保持高增速,鉴于周边局势复杂化,国家提出建设空天一体攻防兼备的强大空军的目标,预计军方对空军装备的采购将加速。在民机方面,公司当前的主要机型是涡浆支线飞机新舟60和新舟600,2014年公司分别与幸福航空、柬埔寨巴戎航空签订了新舟60飞机购买合同,未来几年民机交付量提供有力保障。我们认为,公司军机和民机现有成熟机型市场需求稳定增长,为公司业绩提供安全边际。

　　关注2:新机型市场空间巨大,将成为公司业绩主要增量

　　公司在研民用机型新舟700是公司自主研制的新一代涡桨支线飞机,有望在2017年实现首飞,在2018-2019年交付使用。新舟700在性能方面可达世界先进水平,将充分参与国际市场竞争。2014-2033年全球航空公司预计将需新增或更换涡桨支线飞机3400架,价值约800亿美元,其中新舟700所属的60-90座级涡桨支线飞机需求量最大。我们认为,公司研制的新机型定位准确,军用和民用均面向巨大的市场空间,投产后将为公司业绩带来巨大的增量。

　　关注3:飞机零部件业务将充分受益于国产商用飞机带来的增量

　　公司的飞机零部件业务主要包括飞机起落架、飞机制动系统、国际商用飞机转包业务、ARJ21和C919飞机零部件。公司承担着ARJ21飞机机身、机翼、尾段、发动机吊挂、全机电缆、电源中心、机头等部件生产;同时,公司承担着C919机体中机身、外翼翼盒、副翼、后缘襟翼、前缘缝翼和扰流板等部件制造,并作为中机身和外翼翼盒的唯一供应商。当前,ARJ21飞机已获得型号合格证,预计2015年开始有小批量交付;C919已进入总装阶段,预计2016年有望首飞。我们认为,公司零部件业务国际转包方面将平稳增长,未来主要看点在于ARJ21和C919的量产,将为公司带来巨大的业绩增长空间。

　　结论:我们看好公司飞机整机业务以及飞机零部件业务的发展前景,我们预计公司2014年-2016年的EPS分别为0.18元、0.23元和0.29元,对应PE分别为127倍、98倍、76倍。首次关注,给予“强烈推荐”评级。东兴证券