恒指是否转强要看这个关键位

    近日受美股造好带动，截至3月22日港股收市，美股和港股同见二连升，恒指由周一 (3月20日) 险守19,000点收市，至其后两日累升近600点，令人憧憬恒指已重拾升轨。笔者则认为后市走方尚待观察，从美股受银行业阴霾消息影响，道指于3月9日挫逾540点，之前收报32,798点，较3月21日收报32,560点，要再升近240点，才全然收复失地。同期恒指于3月9日收报19,925点，翌日挫逾600点，由于恒指基数远低于道指的，故此分别跌幅是3.04%和1.66%。就消息面而言，美国银行业受冲击，当时港股恐慌情绪较美股的尤甚。昨晚美股亦再急挫。

    企稳一百天线需时确认

    参考上述美股道指表现，银行业负面因素未被完全消化，回看港股，恒指昨收19,591点，较19,925点仍低逾330点，正是未能确认已重拾升轨的原因。另可留意3月9及10日之间见下跌裂口，介乎19,637至19,907点，证明现时恒指还未进入补裂口阶段。

    再看移动平均线位置，按昨日恒指收市位较具参考性为100天和250天线。前者处于19,510点，观乎3月17至22日的四个交易日收市位，恒指于此线是失而复得，属利好后市讯号；惟要多看两个交易日，同见收高于此线，方能确认后市表现可感乐观。

    大市成交额见上扬乏力

    至于250天线，现为19,856点，总体来看恒指上方不远处阻力重重，除了相距牛熊分界线少于270点，上述未见重上19,637点的下跌裂口底部，加上最近两日大市成交金额约1,024亿和1,069亿港元，同见徘徊于1,000亿元水平，较健康水平的1,200亿至1,500亿元为少，反映上扬乏力。即或今、明两个交易日再高收，确认企稳在19,600点之上，若非见成交额突破1,200亿元，裂口顶部19,907点也无能上破，意味着要见恒指重拾升轨，必须见连续两日或以上收高于19,900点为准；不过配合现在未进入补裂口阶段，并上方有250天线和裂口顶部的19,900点水平，港股要续升谈何容易呢？

    继续关注银行资金缺口

    另见欧美银行业资金缺口问题未可掉以轻心，美股第一共和银行 (FRC.US) 虽于3月21日反弹近三成，收报15.77美元；却较上周五 (3月17日) 收报23.03元仍低逾三成一。而自2010年12月9日于纽约交易所上市以来，于今年2月或之前，仅低见21.88元，上市价则为25.50元，即现处超过十二年的历史低水平，可理解为市场看此股现时的价值，较上市时还要低，接间反映集团财务状况仍未脱离「危险期」。虽有报导指管理层正在积极尝试筹集新资本，以及如何缩小集团规模；但能否成事存疑。

    倘若集资失败，最坏情况是出售全部业务偿债，此举无异于宣布清盘，笔者预期届时美国联邦存款保险公司 (FDIC) 继矽谷银行 (SIVB.US) 和Signature Bank (SBNY.US) 后再出手接管。暂时矽谷银行未见有私营机构愿意「接盘」，倘若卖盘失败，最终要将业务进行拆骨式拍卖，业务一般会被「贱卖」，那么必然出现债务违约，为环球金融市场带来振荡。此外，本周焦点还有香港时间3月23日凌晨2:00美国联储局公布议息结果，加息1/4厘机率高近九成，大家需要在留加息后股市走向，道指要见连续两天收高于33,000点，才可望摆脱阴霾。

    作者：聂振邦