对比分析长江电力、华能水电、雅砻江水电

    每个水电企业的发电量、营收、成本、利润差别都很大，哪个企业的经营效率更高，效益更好，有没有一个相对简单的指标可以衡量，最近一直思考这个问题，最后觉得度电指标是比较直观的方法，简单的说就是计算出每度电的营收、成本、费用、利润。

    一般情况下，营业成本包含以下内容：原材料成本、人工成本、固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产摊销、长期待摊费用摊销、制造费用、维修、环保成本、水电成本。由于折旧和摊销费用对于水电这种重资产的行业非常重要，且原材料水的成本为零，因此可以将营业成本分为折旧摊销费（固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产摊销、长期待摊费用摊销）和其他成本（人工成本、维修、环保成本、水电成本）两部分。折旧费和摊销费可以从现金流量表补充材料中获得。为了简化计算将销售、管理、研发、财务、各种收益和减值合并为其他费用项。

    这样营业收入可以分解为营业成本、折旧摊销、其他成本、其他费用、税前利润、所得税费、净利润。

    营业成本=折旧摊销 + 其他成本（人工成本、维修、环保成本、水电成本）

    营业收入=营业成本+ 其他费用（销售、管理、研发、财务、各种收益和减值）+税前利润。

    每项度电指标=每项总收入（费用）/ 发电量。

    一、长江电力23年上半年度电指标计算

    长江电力度电指标

    长江电力每度电营业收入为：0.3001元，

    每度电营业成本：0.1503元，

    每度电折旧和摊销费用是：0.0926元，

    每度电其他成本为：0.0576元，

    每度电其他费用为：0.0453元，

    每度电利润总额为：0.1045元，

    每度电所得税为：0.0159元，

    度电净利润为：0.0886元

    度电经营活动净现金为：0.2430元

    二、华能水电23年上半年度电指标计算

    华能水电度电指标

    华能水电每度电营业收入为：0.2514元，

    每度电营业成本：0.1053元，

    每度电折旧和摊销费用是：0.0712元，

    每度电其他成本为：0.0341元；

    每度电其他费用为：0.0417元，

    每度电利润总额为：0.1045元，

    每度电所得税为：0.0138元，

    每度电净利润为：0.0907元，

    度电经营活动净现金为：0.1668元

    三、雅砻江流域水电开发有限公司23年上半年度电指标计算

    注：雅砻江水电相关数据来自雅砻江流域水电开发有限公司23年半年度财务报表，不是根据控股股东国投电力和川投能源财报推测出来的。

    雅砻江水电度电指标

    雅砻江水电每度电营业收入为：0.3158元，

    每度电营业成本：0.1155元，

    每度电折旧和摊销费用是：0.0870元，

    每度电其他成本为：0.0285元；

    每度电其他费用为：0.0613元，

    每度电利润总额为：0.139元，

    每度电所得税为：0.0159元，

    度电净利润为：0.1231元

    度电经营活动净现金为：0.2110元

    四、简单分析

    1、度电营收比较：

    雅砻江水电每度电的营业收入最高，比长江电力多1分钱，比华能水电多6分钱。

    2、度电成本比较：

    长江电力每度电的营业成本最高为1毛5分，比雅砻江水电多3分5厘，比华能水电多4分5厘。

    长江电力的每度电折旧摊销费用和其他成本最高，长电每度电的折旧摊销费用9分2厘，比华能水电多2分，比雅砻江水电多5厘；长电每度电其他成本（人工成本、维修、环保成本、水电成本）为5分7厘，比华能水电多2分，比雅砻江水电多3分。

    度电营业成本：华能水电<雅砻江水电<长江电力

    度电折旧摊销费用：华能水电<雅砻江水电<长江电力

    度电其他成本（人工成本、维修、环保成本、水电成本）：雅砻江水电<华能水电<长江电力

    3、度电其他费用（销售、管理、研发、财务、各种收益和减值）比较

    雅砻江水电的每度电其他费用最高为6分1厘，比长江水电每度电多1 分5厘，比华能水电多2分。

    4、度电利润比较

    雅砻江水电每度电的利润总额是 1毛3分9厘，比长电和华能水电都多3分5厘；

    雅砻江水电每度电净利润是1毛2分三厘，比长电多3分3厘，比华能水电多3分2厘。

    5、度电经营活动净现金比较

    长江电力度电经营活动净现金最高为2毛4分3厘，雅砻江水电经营活动净现金次之为2毛1分1厘，华能水电度电经营活动净现金最低为1毛6分7厘。