李宁配股后逆市走强反映买入机会？

    最近李宁（SEHK：2331）宣布配股，股价急挫，惟近日已有见底迹象，值得买入？

    配股价折让约8%

    今次同意配售的大股东为非凡中国（SEHK：8032）旗下附属公司，在公布当日拥有李宁约10.87%权益。今次配售涉及1.2亿股李宁股份，占李宁扩大后股本约4.59%，配售价为87.5港元，较公布日收市价低约8.09%，可为李宁筹集超过100亿资金。

    虽然配售一事为李宁股价带来下行压力，但集团的长线增长前景依然明朗，今次回调或是长线投资的吸纳时机。

    龙头品牌地位稳健

    李宁是中国领先的体育品牌之一，据市场报告，外资品牌Nike及Adidas目前仍是中国体育用品市场份额最大的品牌，紧追其后的就是安踏（SEHK：2020），而李宁则排第五。

    近年中国品牌在国内的认受性有所提高，尤其新疆绵争议令国内消费者对中资品牌的关注度上升。此外，近年中国品牌采取明星代言策略加强渗透，成绩亦非常理想，安踏、李宁、特步等品牌均处于成长期，疫前营业额增长动力强劲。

    李宁作为领先品牌之一，过去几年持续交出好成绩。在2020年度，李宁在疫情冲击之中仍能稳守营业额增长，而最新披露的第三季度业绩，李宁的整体同店销售增长达20%-30%，其中自有零售渠道增长为30%-40%，批发渠道录得20%-30%增长，而电商渠道则实现了30%-40%增长。

    配售资金加强增长力

    李宁今次配售股份筹得109亿，有望在短中期内支持业务加快扩张。事实上，李宁亦有在公告中表示，今次配售所得款项会用于新品类发展、国际扩张、供应链及基础设施投资等领域。

    结语

    李宁配股令市场惊讶，股价失去支持而暴跌，但集团的业务基本面依然稳健，龙头品牌商誉亦可构成护城河，短线波动或可为长线投资者带来机会。