PPP能否成为激活民间投资妙药？

    政府工作报告的出炉，为诸多政策定下基调。在财政政策方面，今年将毫无悬念地继续实施积极的财政政策。同时，记者发现，今年中央预算内投资增加到4776亿元，但政府不再唱“独角戏”,要更大激发民间投资活力，引导社会资本投向更多领域。其中，PPP或将成为首选。

    有利地方债务整理

    PPP模式，即“公共部门——私人企业——合作”的模式，指的是公共部门通过与私人部门建立伙伴关系，共同提供公共产品或服务，是20世纪90年代后出现的一种新的融资模式。

    广发证券债券部董事总经理、PPP研究中心负责人李茂年在接受中国经济导报记者采访时表示，PPP融资的实质是政府通过授予私营公司长期的经营权和收益权来换取社会投资，并冀以提高公共服务的质量和效率。

    与BOT相比，PPP的优点在于政府能够分担投资风险，能够降低融资难度，双方合作也能够协调不同利益主体的不同目标，形成社会利益最大化。

    BOT即“建设——经营——转让”，是指政府授予私营企业一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营某公用基础设施，在规定的特许期限内，私人企业可以向基础设施使用者收取费用，由此来获取投资回报。待特许期满，私人企业将该设施无偿或有偿转交给政府。

    在全国政协委员、中国财政学会副会长贾康对中国经济导报记者表示，从合作关系而言，BOT中政府与企业更多是垂直关系，而不是与政府合作。

    因此，PPP的优势不言自明，最重要的一点在于，“PPP模式引入私人部门承担公共品与服务项目融资、建设、运营等的大部分工作，有助于地方债务的治理。”贾康强调。

    同时，贾康指出，PPP模式还可以消化政府存量债务和缓解政府增量债务。私人部门承担项目融资大部分工作，以换取公共品与服务项目长期特许经营权，政府将部分债务转移至私人部门从而缓解了政府增量债务；政府部门需承担新建项目小部分融资工作，虽然杠杆增加，但因项目更有效率地运营所获得的净收益有助于消化存量债务。