专家解读5月份经济数据：通缩压力显著

　　中国日报网6月9日电(吴桂霞)国家统计局今日发布数据，2015年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.2% ，PPI同比下降4.6% 。CPI数据低于市场预期，但是CPI涨幅已是连续4个月处于“1时代”。专家预计，未来受猪肉价格回升等影响，CPI同比涨幅可能出现回升，部分月份预计将高于2%。此外，PPI数据为第39个月处于负值。

　　对此，对外经贸大学公共管理学院教授李长安表示，CPI进一步走低，PPI维持负值，说明经济通缩状况仍在持续和恶化，这也预示着宏观政策宽松的状态会进一步持续下去。

　　猪肉价格上涨5.3% 未来CPI涨幅或将高于2%

　　据国家统计局网站发布的数据，2015年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.0%；食品价格上涨1.6%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨0.9%，服务价格上涨2.1%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.3%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，从环比看，5月份CPI变动有四个特点。一是季节因素影响部分鲜活食品价格下降。鲜菜、鲜果和蛋价格分别下降9.2%、2.7%和1.2%，合计影响CPI下降0.39个百分点，超过当月CPI总降幅。二是猪肉价格恢复性上涨。前期猪肉价格低迷，饲料价格和人工成本上涨，部分养殖户减少生猪存栏，导致猪肉供应偏紧，价格上涨2.7%，影响CPI上涨0.08个百分点。三是政策因素影响烟草价格上涨。从5月10日起，国家提高了卷烟批发环节价格税率，并加征从量税，各地烟草价格有不同程度的上涨，全国烟草价格上涨3.6%，影响CPI上涨0.06个百分点。四是国际因素导致汽柴油价格略有反弹。受国际原油价格回升影响，汽油和柴油价格分别上涨5.7%和6.5%，影响CPI上涨0.05个百分点。

　　其中，尤其值得注意的是，猪肉同比上涨5.3%，环比上涨2.7% 。中国新闻网援引交通银行首席经济学家连平分析称，“由于前期猪肉价格持续走低，生猪养殖行业经历了时间长、程度深的亏损调整期，养殖规模大幅下降，供给的减少将导致猪肉价格形成上升周期，从而带动食品价格回升。”

　　展望未来物价走势，连平表示，近期国际油价反弹，将带动一系列产品价格企稳，非食品价格可能小幅回升。货币政策在稳健的基础上持续偏松，流动性投放对物价的抬升作用将显现，因此，预计未来CPI同比涨幅可能小幅回升，部分月份将高于2%，但全年物价水平将低于去年。

　　通缩压力显著 政策宽松待加码

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，本次数据反映通缩压力显著，政策宽松亟待加码。受部分生鲜食品价格下降及高基数效应影响，食品通胀大幅回落至1.6%，为主要拖累因素。非食品价格小福上涨1.0%，或许油价上调有关。PPI降幅维持在4.6% ，为第39个月处于负值。本次数据反映通缩压力显著。2015年实际利率至今仍高于去年平均水平。政策宽松亟待加码。

　　此外，对外经贸大学公共管理学院教授李长安在微博中表示，CPI进一步走低，PPI维持负值，说明经济通缩状况仍在持续和恶化，这也预示着宏观政策宽松的状态会进一步持续下去。但在财政与货币双宽松的情况下，如何将资金从虚拟经济转移到实体经济，打通证券市场与实体经济的反哺通道，乃是现行政策能否发挥效用的关键。

　　全年的7%左右的目标基本能够得到实现

　　中国广播网援引国家信息中心宏观研究室部主任牛犁的分析表示，从CPI的情况来看，主要是5月份以来，气温比往年高一些，雨水比往年多一些，所以鲜菜鲜果的供应是非常充足的，所以环比的角度来看，价格会下降的多一些，以至于整体食品价格拉下来了CPI的水平。5月份，肉价出现了一定的季节性的反弹。整体的物价预期可能是1.2%，算近期的一个相对低点。到6月份，雨水过多了，尤其南方又是梅雨又是暴雨，对蔬菜的供应反倒不利，可能价格有所反弹。

　　PPI连降39个月，5月份降幅收窄。对此，牛犁指出，从PPI的角度来看，4月份国际油价反弹的比较明显，现在来看，尽管成本降低了，包括货币政策也在不断引导利率下行，但是供过于求的压力和库存的压力同时存在，所以出厂价格降幅尽管收窄了，但是同比还是下降4.6%。特别是包括铸钢、水泥，这些价格近期还是走低的，只有煤炭、部分有色的产品出现略微好转的迹象。总体上说降幅有所收窄，可能在未来的几个月，随着工业出现一定的企稳态势，降幅有望进一步适度收窄。不过，年内转正的可能性不大。

　　总之，从整个PPI和CPI的情况来审视中国经济整体的温度，牛犁认为，全年7%左右的经济目标基本能够得到实现。

　　牛犁称，从整体的物价、工业品连续39个月下跌，说明工业领域确确实实是非常疲软的态势。单看工业品领域，毫无疑问是有着通缩的压力，但是从总体国民经济的角度来看，CPI是温和上涨的一个中期局面，但是毕竟已经有连续6个月物价在2%以下了，所以也反映出整体经济基本面短期的一些需求不足，一些下行的压力还是存在的。年初以来，采取的一系列稳增长政策措施逐步见效以后，下半年经济有望逐步企稳，这样的话，全年的7%左右的目标基本能够得到实现。