餐饮旅游：跨省团队游的恢复有助于推动行业整体的复苏

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    本周市场表现回顾

    近五个交易日沪深300 指数下跌0.63%，休闲服务板块上涨4.82%，行业跑赢市场5.45 个百分点，位列申万28 个一级行业上游。其中，景点下跌2.87%，旅游综合上涨6.84%，酒店上涨5.09%，餐饮下跌4.61%。

    个股方面，首旅酒店、众信旅游和中国中免本周领涨，西安饮食、九华旅游和曲江文旅本周下跌。

    投资策略

    本周，休闲服务板块受到此前开放跨省团队旅游和上调游客限流等措施的影响，涨跌幅位列全部一级行业第三名。此次政策的放开正值暑假到来之际，跨省团队游的恢复也有助于推动行业整体的复苏，大众强烈的出游意愿也有望得到释放。虽然当下国内旅游行业的防控措施得到进一步放开，但行业后续的发展仍然需要关注疫情防控进展情况，因此我们维持行业“中性”的投资评级，从长期角度推荐以下几条投资主线：1）持续受政策红利且逻辑清晰的免税行业；2）估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）模式成熟且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国中免（601888）、锦江酒店（600754）以及宋城演艺（300144）。

    风险提示

    突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化，疫情发展超出预期。（渤海证券）