通信行业：R16 标准冻结后低延时2B 应用有望开始加速渗透

    1. 投资事件

    7 月3 日，国际标准组织3GPP 宣布R16 标准冻结，标志着5G 第一个演进版本标准完成。

    2. 分析判断

    延期6 个月，5G 时代大应用第一个演进标准 R16 冻结，标志着5G 技术支持应用的能力开始形成。此前的R15 为5G 时代首个标准，提供eMBB（增强型移动宽带）支持5G 的基本的高速率通信功能，标志着5G 商用服务的开始。此次R16 标准为5G 的首个演进标准，除了继续提升原来的网络承载能力外，还提供URLLC（超高可靠低时延）功能的强化。R16 标准增加了部分网络新特性和能力，围绕“新能力拓展”、“已有能力挖潜”和“运维降本增效”进一步增强5G 服务行业应用的能力，标志着5G 大应用时代的开始。R16 原本预计2019 年底完成，但受R15Late drop 推迟及新冠疫情影响，推迟到2020 年年中冻结。此次标准如期冻结坚定业界对5G 技术持续演进、支持垂直行业应用的信心，也为5G 应用大发展新基建增添动能。

    R16 标准冻结后低延时2B 应用有望开始加速渗透，引领垂直行业应用爆发。当5G 首个标准R15 冻结后，受益于eMBB （增强型移动宽带）的特性，大流量To C 应用如VRAR 娱乐、高清直播等开始导入，引领个人5G 用户与终端设备的爆发，渗透率不断提高，相关行业高速发展。5G 发展依靠To B 和To C 应用“两条腿”支撑，R16 标准在技术上带来了对To B 应用的有力支撑，如工业互联网、车辆网应用等。例如针对工业互联网应用，R16 引入新技术支持1 微秒同步精度、0.5-1毫秒空口时延、“六个九”可靠性和灵活的终端组管理，提供支持工业级时间敏感。针对车联网应用，支持了V2V（车与车）和V2I（车与路边单元）直连通信，通过引入组播和广播等多种通信方式，实现V2X 支持车辆编队、半自动驾驶、远程驾驶等更丰富的车联网应用场景。

    3. 投资建议

    建议关注主设备商（中兴通讯（000063.SZ））与物联网模组厂商（移为通信（300590.SZ））受益于网络建设加快与垂直行业应用加速渗透。

    风险提示：5G 网络建设不及预期，5G2B 应用渗透不及预期的风险。（银河证券）