有色行业：中美重启经贸磋商 悲观情绪改善

    行业核心观点:

    6月 29日,中美元首进行会晤,达成共识, 中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商,美方表示不再加征新的关税。 悲观情绪改善, 基本金属价格或回升,注意黄金价格风险。

    此外, 中国 6月制造业采购经理指数(PMI)为 49.4%, 与上月持平,生产继续保持增长,下游需求略显不足。智利 Chuquicamata铜矿罢工事件解决, 工人预计周五重返工作岗位,但全球主要铜生产国今年的产量一直在下降,铜价有望上升。

    投资要点:

    美方表示不再对中国出口产品加征新的关税: 在 6月 29日举行的中美元首会晤中,国家主席习近平和美国总统特朗普同意,中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。预计基本金属价格短期上升,黄金继续上涨有压力。

    中国 6月制造业采购经理指数(PMI)为 49.4% 与上月持平:从分类指数看,在构成制造业 PMI 的 5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 建议关注下游需求不足风险。

    智利的铜产量受到打击: 智利 Chuquicamata 铜矿约 3,200名工会工人周五重返工作岗位,结束了为期两周的罢工。在 14天的罢工中,产能一直在 60%左右,估计公司减产 7,000吨,加上智利矿业咨询公司 PLUSmining 的另一项评估,损失总计达 3,500万美元。 建议关注铜相关企业。

    风险因素: 金属价格异常波动; 宏观经济形势变化;政策不确定性; 下游需求不足; 中美贸易摩擦缓和（万联证券）