教育行业：职业教育板块将经历政策倾斜和需求上涨的双重利好

    本周随笔·高考报名人数再创新高,建议持续关注职业教育板块

    近日,教育部公布了2019年全国高考报名人数为1031万(不含高职扩招补报名人数),较去年增长56万。2007-2009年高考人数到达顶峰,高考总人数分别为1010万、1050万、1020万。高考总人数在2009年之后急剧下降,再也没有突破1000万大关。到2019年,整整10年的时间,全国高考报名人数再次突破1000万人,这是近10年以来的高考人数最多的一年。建议关注标准化考点、智能阅卷标的。佳发教育是国内最早进入教育考试考务信息化领域的供应商,2018年公司实现营收3.91亿,同比上涨103.22%;归母净利润1.25亿,同比上涨71.36%;其中的标准化考点建设相关设备占其营收的74.67%,产品主要包括网上巡查系统,作弊防控系统以及考生认证系统等。拓维信息的子公司海云天科技作为中国最大的考试技术公司,2018年其考试阅卷及测评产品实现营收3.37亿元,占拓维信息教育服务产品总营收的43.33%;实现毛利1.88亿元,毛利率为55.91%。作为智能阅卷技术另一龙头企业,科大讯飞2018年实现营收79.17亿元,其中教育产品和服务实现营收20.15亿元,同比增长44.96%;教育领域实现毛利11.85亿元,毛利率为55.27%。在多个政策文件持续激励与利好下,职教教育板块值得持续关注。因此,我们建议关注A股职教板块的中公教育、百洋股份;H股民办高教板块的民生教育、中教控股。

    行业观点

    2019年高考于本周进行,报名人数高达1031万人,是近10年来高考人数最多的一年。伴随新高考的推行,校内及省内教育信息化业务有望持续增加。与高考阅卷,考场相关的教育信息化公司也应值得关注。因此,教育信息化板块我们推荐打造区域教育信息化平台的三盛教育,提供高考等考试阅卷服务的拓维信息,建议关注提供标准化考场业务的佳发教育。与高考报名人数增加相对应的是2019年高校毕业人数,达834万再创历史新高。随着就业压力上升和政策利好倾斜,职业教育板块将经历政策倾斜和需求上涨的双重利好。我们A股职教板块推荐:中公教育、开元股份、百洋股份。港股关注:民生教育、中教控股、新高教集团。

    板块表现:

    本周,中证教育指数下跌4.73%,沪深300下跌1.79%,创业板指下跌4.56%。年初至今,中证教育指数上涨6.35%,沪深300上涨18.4%,创业板指上涨13.24%。

    行业新闻:

    1、教育部正式批准成立首批“本科职业大学”,十五所学校入选;2、改革后,教育财政支出责任中央、地方怎么分?;3、教育部发布2019年第1号留学预警:在留学前加强风险评估;4、中信出版首发过会,将登陆创业板,2017年净利润2.1亿元

    风险提示

    行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。（民生证券）