网络游戏：手游迎来了白热化的竞争

    随着《绝地逃生》端游红遍大江南北,“吃鸡”手游也迎来了白热化的竞争。从群雄逐鹿到腾讯、网易“楚汉相争”,大逃杀市场迎来了越来越多的关注。那么最终究竟谁能“吃到鸡”?大逃杀手游会不会取代王者荣耀?谁是这场“吃鸡”淘金热中的“卖水者”?而手游市场的下一个风口又在哪里呢?我们将在本报告中对以上问题进行探讨。

    谁是“伏地魔”,谁的枪最“刚”,谁能吃到“鸡”:《绝地求生》依靠直播平台传播火遍全国,移动“吃鸡”市场获得高度关注。小米等厂商早一步入场获取地形优势,网易依赖强大自研能力三个月推出两款产品霸占免费榜,腾讯推出CF资料片填补空窗期携手Bluehole推出正版手游。我们认为,网易或凭借这一风口完成竞技类手游市场的破局,但在正版背书、社交关系链以及电竞生态三大优势的支撑下,腾讯将后来居上最终“吃鸡”。

    大逃杀手游会取代《王者荣耀》吗:直播平台的热播和社交媒体的话题使得“吃鸡”手游获得了大量的潜在用户。然而,当前所有大逃杀手游仍然存在设备适应性不足、用户结构失衡以及收费模式不清晰等问题,进而形成新增高、流水低、留存差的怪圈。我们认为,“吃鸡”手游短期内无法撼动王者荣耀,长期来看或将有匹敌《王者荣耀》的开放式电竞产品诞生。

    谁是“吃鸡”淘金热中的“卖水者”:根据顺网科技、网鱼网咖联合统计:2017年10月,全国网吧《绝地求生》游戏月启动用户数达1587万人,环比增长123%,网吧受益可见一斑。另一方面,电竞外设也得到了较好的带动,当“吃鸡”手游日渐成熟,移动端电竞外设甚至“游戏手机”的需求或能得到激发。我们认为,网吧场景社交和游戏电竞外设是这场“吃鸡”淘金热中的“卖水者”,将直接受益于此类产品的兴起。

    手游市场下一阵风在哪里:过去几年的手游爆款,无一不是从原有的经典模式中吸取养分。《王者荣耀》和“吃鸡”的兴起并不是偶然,移动游戏的竞技化、社交化是大势所趋。我们认为,开放式竞技将成为下一个风口,IO(多人在线乱斗)、沙盒、“非对称性对抗”等或为下一个爆款提供养分。

    网易在“吃鸡”手游大潮中可谓春风得意,但是尚未获得实际收入,而且面临用户留存率低的问题。腾讯虽然动手较晚,但是在正版背书、电竞游戏经验和社交链的加持之下,或将笑到最后。电魂网络在可能成为下一个风口的开放式竞技领域有广泛布局,关键看哪一款产品能够杀出重围。

    雷蛇作为第一家在大中华区上市的电竞设备商,肯定会受益于“吃鸡”带动的电竞潮流,但是受益程度目前还难以定量。顺网科技和盛天网络作为国内最大的两家网吧软件平台服务商,直接受益于网吧热度的提高,并且有可能涉足电竞游戏服务产业链,做出更高的附加值。（国金证券）