汽车与零部件：汽车行业景气度回升是大概率事件

    本周市场主要呈现下跌的趋势,汽车与零部件板块下跌2.2%。其中,整车子板块上涨1.7%,汽车零部件子板块下跌3.9%,汽车服务子板块下跌4.5%,沪深300指数下跌0.7%。本周A股重点公司股价有涨有跌。涨幅前三为长城汽车、长安汽车、上汽集团,涨幅为12.9%、8.0%和8.0%。跌幅前三为亚太股份、隆基机械、光洋股份,跌幅为10.3%、7.5%和6.5%。

    北京新能源车指标将耗尽,下半年新能源车竞争白热化。目前,北京新能源汽车剩余指标12270个,按照前三个月的配置情况,八月份新能源车指标将会用尽。下半年新能源汽车指标分批到期,消费者会集中购买,价格便宜的新能源汽车将成为“占号一族”的新宠。随着电池目录、骗补调查结果、物流车目录等政策陆续落地,下半年汽车市场还面临着重大的政策风险和机遇,厂商都需要面对新的市场挑战。

    投资建议:2016年,汽车行业景气度回升是大概率事件,建议一方面积极布局低估值蓝筹标的,如(1)受益于1.6L及以下购置税减半政策刺激销量快速增长的低估值蓝筹整车企业,如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团;(2)新能源整车及零部件龙头企业,如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮;另一方面可以积极参与市场热度高,弹性大的标的,如前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业,如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

    风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。（中泰证券）