家用电器：朝智能制造、互联网+方向转型

    投资要点:

    行业及公司新闻。

    1. 海信发布ULED 曲面电视新品 通过大数据挖掘新服务模式。

    2. 美的将推出用“微信控制”的智能空调。

    3. 海尔联合三菱、海立发布两大压缩机技术。

    4. 海尔发布全球首款48V 全直流太阳能空调。

    5. TCL 集团3月LCD 电视产品销量为163.9万台,同比增长16.6%。

    原材料价格。

    原材料价格方面,上周铜周均价环比上行0.05%,长江金属现货铜价报收于43640元/吨;铝价报收于13140元/吨,环比下行0.25%;塑料价格指数环比上行0.72%。

    市场表现回顾。

    上周家用电器行业指数上涨1.08%,同期沪深300涨幅4.17%,行业跑输市场3.09个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第24位。万和电气、顺威股份、奋达科技等涨幅居前。从估值来看,截止4月10日渤海家电板块整体法TTM 市盈率为19.25倍,沪深300市盈率为15.7倍,估值溢价率22.61%,环比前周下降3.55个百分点。

    投资策略。

    地产政策的向好对家电的影响体现在两个方面:一是装修需求释放,二是对行业的估值压制减弱。整体来看,尽管家电需求端表现平淡,体现在营业收入的增长上缺乏亮点,但在原材料价格低位运行、行业渠道变革、产品升级、转型提效等因素影响下,行业整体实现了较为稳定的增长。家电虽为制造业,但也在经济新常态下朝智能制造、互联网+方向转型,稳定的业绩增长以及目前相对较低的估值水平值得更多关注。

    个股方面建议关注青岛海尔、美的集团、爱仕达、TCL 集团和兆驰股份。（渤海证券）