房地产：6月成交环同比仍将延续改善

    本周平安观点:本周重点城市成交环比升9%,同比增长38%,高于全年均值40 个百分点。5 月日均成交环同比分别上涨12%和35%,红五月完美收官。继二三线城市后,本周北京収布公积金新政,首套最低首付比例下降至20%,政策松动仍在延续,叠加去年6 月的低基数,预计6 月成交环同比仍将延续改善。板块推荐方面,大盘在5000 点附近震荡加大,地产板块年初至今涨幅明显靠后,板块相对估值仍处低位,叠加成交回暖,战略配置价值明显。

    个股方面,仍遵循国企改革和转型两条主线,持续推荐转型标的国兴、深国商、金科,国企改革标的深振业、天健集团、鲁商置业。同时推荐业务模式独特、高杠杆业绩弹性大的公司华夏并福、世联行、泰禾集团。

    本周成交:成交环比回升。本周重点跟踪城市整体成交55813 套,环比升9%,同比上升38%,较2014 年周均值(39760 套)上升40.4%,高于2015年周均值(40871 套)36.6 个百分点,其中一线城市环比升16%,二线城市环比升6%,三线城市环比升14%。上门量环比稳中有升。2015 年第21 周(0518-0524)世联行客户上门指数为106.4,环比上升3.4%、同比上升7.8%,低于前四周均值6.9 个百分点,高于年均值9.8 个百分点,上门量仍维持较高水平。分城市杢看,一线城市为94.0,环比上升4.7%,同比下降8.4%;二线城市为113.5,环比上升1.2%,同比上升22.5%;三线城市为98.7,环比上升1.0%,同比上升7.0%。推盘量持续增加。5 月18 日-5 月24 日推盘进一步增加,十大重点城市单周新开盘56 个,新推盘9988 套,环比上升17.8%,高于全年周均值61.1 个百分点。开盘价格平均上涨4.31%,涨幅较上周上升3.35个百分点。开盘去化率64%,较上周持平,其中一、二线城市平均去化率分别为67%、60%。一手商品房5 月日均成交:环同比延续上涨。截止5 月30 日,5 月重点城市日均成交套数环比升12%,同比上升35%。其中一线城市环比升10%(同比升81%),二线城市环比升8%(同比升22%),三线城市环比升32%(同比升58%)。二手房成交环比升4%。本周二手房整体成交套数环比升4%,同比增122%。

    一周行业动态:事项:平安重点推荐品种国兴地产近两周涨幅接近90%。

    平安观点:再融资理顺公司经营关系,上市公司平台价值凸显:2013年8月,公司已公布增収预案,增収的实质是增强上市公司资本金实力,同时提高控股股东的持股比例,为公司的经营管理理顺关系。增収完成后,大股东持股比例将上升至59.32%。大股东控股权提升后将使公司经营机制得到加强,事实上在非公开增収方案公布后,公司已运用多种手段补充土地储备,增强现有地产业务实力,公司収展已处于提速阶段。大股东财信集团资源充足,上市公司背靠大树:大股东重庆财信集团是一家以房地产、环保、金融为主,兼具城市基础设施投资和矿业资源开収的大型企业集团。根据公开资料,财信地产目前土地储备约200万平方米。财信集团在大金融业务领域以完成初步布局,已参股两家保险公司,3家股份制银行,及控股1家小额贷款公司,同时公司曾有意参与受让渝富集团转让的西南证券的25%股权,显示未杢财信集团将在大金融领域加快战略布局,地产与金融业务有较多协同效应,未杢有进一步合作的可能。

    风险提示:基本面复苏低于预期风险。（平安证券）