休闲服务：短期龙头公司如有回调 就是布局的良机

    上周各大指数涨跌不一,其中上证综指和创业板指分别上涨0.35%和1.28%,深证成指下跌0.81%。从28 个申万一级行业指数上看,涨幅前3 位的分别是医药生物、交通运输和通信,分别上涨3.66%、2.33%和1.73%;跌幅前3 位的分别是国防军工、电子和综合,分别下跌5.432%、3.12%和2.32%。我们所关注的休闲服务板块上周下跌1.07%,跑输沪深300 指数0.96 个百分点。

    行业信息回顾:1)争夺银发客群,旅游企业急补老年游标准空白;2)“互联网+旅游”成为经济增长新动能;3)美团旅行与德清文旅达成战略合作,再发力目的地营销;4)市场火热, 政策降温,主题公园市场竞争博弈加剧;5)商旅支出已达3 千亿美元,商旅管理普及率仅为7%;6)国际航协:2020 年中国机场电子登机牌有望实现全覆盖;7)携程战略投资超音速飞机制造商。

    目前中美贸易摩擦时常反复,仍难以看到结束迹象,同时黑天鹅事件不时发生,对投资者信心有所打击,拖累大盘指数连连下挫。受益于我国的消费升级及近年来我国旅游目的不断的完善及增加,内容日趋丰富,确保了我们旅游行业稳步发展, 随着17 年年报及一季报的公布,板块中多数上市公司业绩增速符合预期,同时目前休闲服务板块的估值仍处历史低位,这就使休闲服务具有一定的抗风险能力,因此们认为当下布局休闲服务板块仍具有一定的可行性,短期龙头公司如有回调,就是布局的良机。中长期我们依旧看好周边游市场(中青旅、宋城演艺)、自然景区龙头(黄山旅游)、出境游龙头(众信旅游) 及免税龙头(中国国旅)等。

    风险提示:宏观经济意外下滑、相关行业政策低于预期、客流增速低于预期、自然灾害及安全事故等。（华鑫证券）