基础化工：纯碱供需格局改善 价格已涨

    我们监测的最新中信建投化工景气指数为0.56,前周-19.1;本周二级市场基础化工指数(中信)跌9.41%,上证跌6.14%。

    减产传言推涨油价。本周五布伦特首月期货结算价34.74美元/桶,周涨7.96%,WTI结算价33.62美元/桶,周涨4.44%。俄罗斯能源部长表示,俄罗斯与欧佩克可能在2月召开会议,讨论减产5%原油。我们认为欧佩克减产的可能性较小,本次传言可理解为产油国为避免油价过低采取的一次措施。对伊朗的制裁自2016年1月16日解除,伊朗当前的原油出口量只有110万桶/日,伊朗先前表示,其原油出口量将在解除制裁后数周内增加50万桶/日,并在一年内增至210万桶/日,中期看油价将继续承压。其他重要数据:美国1月29日当周石油活跃钻机数498口,减12口,前值减5口。1月29日美元指数为99.57,周涨0.04%。美国1月22日当周原油库存增838万桶,前值增398万桶;美国1月22日当周原油产量为922.1万桶/日,降1.4万桶/日,前值增0.8万桶/日。油价持续低位,化工品的价格仍面临巨大考验。

    关注纯碱、钛白粉、油气改革和新材料。纯碱供需格局改善,价格已涨,2016年景气有望改善,且1月29日山东海化碱渣场发生泄漏,装置已停产,有望刺激纯碱价格再上调30~50元/吨左右,关注三友化工、双环科技。由于山东海化尚有10天左右的库存,且厂区装置未受影响,我们预计山东海化有望在短期内开工,继续推荐山东海化。钛白粉价格再次上调300元/吨,供给侧改革将加快产能出清,低库存+需求启动,春季行情有望开启,推荐佰利联、中核钛白、安纳达。油气改革方案有望在近期出台,关注泰山石油、石油济柴、大庆华科等相关标的。新材料是化工行业未来的发展方向,我们看好具有良好业绩的新材料个股,重点推荐业绩高增长的万润股份(液晶单体龙头+环保业务+大健康概念)。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利。其它真增长个股推荐华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、万华化学。

    合成氨:本周报价2000元/吨,上涨8.11%。黄骅装置暂未重启,河北停车企业较多,导致价格不断上行,山东临沂地区部分复合肥企业近期有收氨计划。相关上市企业:四川美丰、华鲁恒升。

    碳酸锂:本周报价133600元/吨,上涨8.09%。由于需求端新能源汽车增长强劲,且供给端新增产能投放进度缓慢,2016年碳酸锂仍十分短缺。年前碳酸锂供应紧张已成常态,预计国内碳酸锂价格短期内继续上行。相关上市企业:赣锋锂业、天齐锂业。（中信建投证券）