通信行业：各虚拟运营企业的实力已经逐渐拉开差距

    上周回顾:

    上周市场震荡回升。截止到上周五收盘,上证综指收报2916.56点,全周上涨了0.54%;深证成指则报收于10111.57点,全周上涨了1.14%。而中小盘指全周上涨了1.04%;创业板指全周上涨1.74%。前期的超跌反弹后,随年报业绩逐渐披露,通信板块上周走势要明显强于大盘,最终收报于4723.18点,全周共计上涨3.96%。个股方面,上周上涨的有齐星铁塔、宜通世纪、佳创视讯、大富科技和爱施德,而在上周下跌的公司居前的有初灵信息、日海通信、网宿科技、亨通光电和中国联通。

    行业动态:

    1月22日CNNIC正式发布了第37次中国互联网统计报告。报告指出,截至2015年12月,中国网民规模达6.88亿,全年共计新增网民3951万人;互联网普及率为50.3%,较2014年底提升了2.4个百分点。截至2015年12月,中国手机网民规模达6.20亿,较2014年底增加6303万人;网民中使用手机上网人群占比由2014年的85.8%提升至90.1% 。我国IPv4地址数量为3.37亿个,拥有IPv6地址20594块/32;域名总数为3102万个,其中“.CN”域名总数达到1636万个;网站总数为423万个,年增长26.3%;国际出口带宽为5392116Mbps,年增长30.9%。其实,从2010年以来,我国的国际出口带宽一直保持着20%以上的增长,其中在2013年,增长率更是达到了79.33%。

    1月21日,在今天召开的“2016年移动转售业务全球发展峰会”上,工信部信息通信发展司政策标准处处长谢雨琦介绍,截至2015年12月底,42家获得试点批文的转售企业中,共39家企业正式放号,截至2015年12月底,移动通信转售用户总数已达到2030万户。我国共有7家转售企业用户超过100万;在39家正式放号的转售企业中,排名前十位企业转售用户数约占全部转售用户数的86%,各虚拟运营企业的实力已经逐渐拉开差距。

    本周观点:

    上周通信板块走出了独立行情,回升中走势明显强于市场,印证了我们此前的判断。随着运营商业绩数据的出炉,中国已经建成了全球最大的4G网络,中移动充分发挥了先发优势,在4G上遥遥领先,电信也努力紧追其后,并定下了今年4G渗透率过八成的目标,而联通相对逊色。由于通信网络的马太效应,一旦规模优势形成,后续赶超的难度更大。需要战略的聚焦,经营的创新及管理机制的变革。近期国企改革有加速的趋势,我们建议投资者关注:

    1. 具有混合所有制改革、集团资产注入等国企改革预期的通信业企业;

    2. 具有技术积累和国际市场竞争力的光设备,光器件和光纤光缆厂商;

    3. 业内经验积累深厚,积极探索云计算、物联网、大数据等创新型公司。

    风险提示:

    创业板系统性风险;板块估值切换调整;（华融证券）