机械行业：大仓储、大物流的发展要求十分急切

    上周核心覆盖个股表现:鲍斯股份+21%,世纪瑞尔+20%,中泰股份+18%,慈星股份+17%,恒锋工具+15%,日机密封+14%,浙江鼎力+10%,永创智能+10%,应流股份+8%,康尼机电+6%,福鞍股份+6%,科大智能+6%,运达科技+5%,普丽盛+5%。楚天科技+4.5%,派思股份+4%,苏试试验+4%,厚普股份+4%。

    本周机械设备行业观点:市场估值回归后,成长股回归历史估值水平,伴随业绩增长和外延并购等变化,优质的成长股股价具备上涨潜力,核心推荐关注美亚光电、派思股份、永创智能、浙江鼎力、楚天科技、恒锋工具、康尼机电。

    上市公司最新研究观点:

    【美亚光电】调研简要:全线挺进高端医疗设备领域。2016年将是公司业绩加速和新产品新业务新盈利模式陆续推向市场实现新突破的一年,是再造一个美亚光电的新起点,其中,医疗设备及技术服务业务板块纵横发展,有业绩贡献的口腔CBCT仍将呈翻倍增长,色选机海外销售翻倍增长,工业检测领域将进入安防领域替代进口检测设备。强烈推荐关注。

    【应流股份】调研简要:转型航空发动机和核工业。预计2016年公司传统业务有望企稳,核电设备领域放量至2.5-3亿元,定增完成后降低财务费用若干千万元,预期利润在2亿元附近,目前隐含市值120亿元,估值水平60倍,相对民参军板块、核电板块的平均估值较为合理。

    【永利股份】调研简要:相继收购多家标的,外延布局智能物流和汽车零部件产业。公司通过连续收购英东模塑、欣巴科技、三五汽配、炜丰国际和其他海外企业,实现了模塑、物流分拣和汽配三大业务的布局,同时与顺丰和申通等物流巨头合作,将巩固输送带的行业龙头地位并拓展物流自动化市场。在物流行业普遍将开展自动化建设前提下,公司将迎来高速增长,同时石油价格下跌,将进一步降低生产成本。推荐关注。

    【伊之密】调研简要:新产品市场开拓顺利,股权体制有助于激发团队活力,将发力自动化领域。尽管汽车和家电市场的增速放缓,但公司在注塑机和压铸机等领域的市场份额不高、有提升的空间;同时全电机、高速包装设备、药包设备和压铸机/机器人集成等业务有较大进展。公司的控股子公司允许核心团队参股、做强后将由上市公司收购,共享发展成果;公司将未来目标定位在自动化领域,将在现有产品和客户方面发展。推荐关注。

    【日机密封】2015年业绩符合预期。受下游需求影响,公司2015年业绩小幅下滑,但下滑幅度在国内机械密封行业中较小。公司专注机械密封技术沉淀数十年,产品渗透到国防军工、核电、天然气压缩机,在丹东克隆、西安永华等本土机械密封企业中实力最强。公司发展路径是国产化+核电应用+产业链扩张。鉴于公司是机械密封领域优质企业,且具备产业链上下游扩张和机械密封产业整合实力,建议重点关注。

    【苏试试验】业绩快报点评:2015年业绩符合预期。试验设备及试验服务业务经营业绩稳步增长;南京广博、上海众博、重庆广博、广州众博等四家实验室子公司同比实现扭亏为盈;本期预计非经常性损益对净利润的影响约为480.32万元,较去年同期增加41%,主要为政府补助款。

    近期热点专题讨论:

    人工智能:作为人类在思维、记忆、视觉、听力、触觉等方面能力的扩展与延伸,人工智能将渗透到工业、医疗、家居等各行各业,国际巨头Google、百度、苹果、英特尔纷纷进入人工智能研究领域,国内也有智能制造、光电识别等企业涉足机器视觉、深度学习等技术领域,重点关注机器视觉在工业4.0领域应用的楚天科技,关注光电识别技术在医疗影像领域应用的美亚光电,关注涉足服务机器人的慈星股份。

    物流自动化设备:随着淘宝、天猫、京东、亚马逊等电商业务飞速增长和监管要求的增加,大仓储、大物流的发展要求十分急切。同时随着申通和圆通等快递公司的借壳上市以及人工成本上升,物流行业通过自动化降低成本成为刚需,目前已经在烟草、制药、汽车、机械制造、连锁零售、食品饮料、机场等领域大规模应用,在化工、物流配送、跨境电商、甚至是新能源等领域有着急切的需求。我们预计未来5年物流行业的货运量增长和建设仓储设施的建设都将保持30%以上的增长,每年建设量或达千亿规模。仓储物流的建设主要包括高空取料平台、叉车、立体仓库/智能仓库、自动分拣系统和第三方物流、小型仓储等方面。重点推荐关注浙江鼎力、诺力股份、科大智能(收购华晓精密)、音飞储存、永利股份。

    上市公司大事提醒:

    股东大会预告:威海广泰2016/1/25,天广消防2016/1/26,力星股份2016/1/26,诚益通2016/1/27,神州高铁/山东威达/南通科技/黄海机械2016/1/29。

    风险提示:估值、流动性风险;转型不成功的风险。（中银国际证券）